百战归来,清大EMBA再启程

多层次资本市场与企业资本战略

金融资本 28
张伟

张伟 北京大学投资银行学会会长,北京大学金融与产业发展研究中心主任助理、研究员


邀请老师:13439064501 陈助理
主讲课程:《资本市场改革与企业上市》

课程大纲

一、多层次资本市场体系的框架和逻辑:

(一)中国资本市场的演进逻辑:市场广度与深度的严重错配

1. 市场的广度:美股上市公司数量角度讲述上市公司数量

2. 市场的深度:美股市值规模角度讲市值规模

(二)IPO发行从加速到常态化

1. 首次公开发行(IPO)并上市:法定条件与流程

2. 首次公开发行的具体发行条件

3. IPO的否决情况(2010-2016):总体情况与主要因素

4. 证监会对IPO申报企业的审核逻辑、理念

5. A股市场IPO的最新变化:“四新”通道、独角兽、 CDR

6. 创新企业A股市场IPO或CDR发行上市的试点要求

7. 创新企业A股市场IPO或CDR发行上市的主要创新

8. DR与ADR、CDR

9. IPO常态化对估值体系的影响

(三)新三板市场的发展(2006-2017)

1. 新三板的现状、实际定位与未来

2. 对新三板流动性问题的再认识:根源及解决

3. 新三板《投资者适当性管理细则》的修订调整

4. 新三板“创新层“标准的最新修订

5. 新三板交易制度的最新修订

6. 新三板的转板问题:直接转板与间接转板

(四)国际化是未来20年中国资本市场的主旋律

1. 中国资本市场对外开放的基本步骤

2. 多层次资本市场的现状:结构与路径选择

3. 伦敦证券交易所的主板上市

4. 股权投资逻辑的演变

二、企业资本战略路径:比较与选择

(一)企业资本战略的六大关键点

(二)企业价值的提升:三类模式+三个指标+三类杠杆

(三)企业价值的放大器:产业维度与产业价值

(四)创新:突破企业价值的天花板

(五)周期:传统企业的价值再造——山西首富的资本案例

1.  “百圆裤业”的百亿市值

2. 商业模式、财务状况、市场定位与竞争优势

3. 再融资与并购转型升级

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