课程背景

2025年建筑施工行业正面临多重挑战与机遇，亟需在深刻变革中寻求转型路径。行业债务问题日益严峻，受房地产市场调整与地方财政压力的影响，建筑施工企业普遍存在资金链紧张、融资困难的情况，这对行业可持续发展提出了更高要求。同时，随着城镇化进入深水区，从高速发展转向高质量发展阶段，新增建设需求逐步减少，存量改造和功能优化成为新的增长点。而在存量与增量的博弈中，建筑施工行业正逐步向“存量运营与更新迭代”方向发展。

从区域与领域布局看，建筑施工行业的区域差异化日趋明显。东部沿海地区产业逐渐向高端化、智能化发展，而中西部地区在基础设施建设与城镇化升级中仍有较大的发展潜力。领域布局上，传统住宅建设增长放缓，数字化转型、新质生产力、绿色建筑、新能源项目等领域逐渐成为新的重点。与此同时，行业投资建设运营一体化趋势日益显现，建筑企业从单一承包商向“投资-建设-运营”全生命周期服务商转型，通过资本和运营能力的整合提升竞争力。

此外，行业内部竞争进一步加剧，优质项目资源集中于头部企业，中小型企业生存空间受到挤压，技术创新、数字化转型和绿色发展成为企业脱颖而出的关键因素。面对这些挑战和趋势，建筑施工行业必须从债务化解、业务模式创新、区域与领域布局优化、以及产业链协同等多方面入手，探索破局之道，实现可持续发展。

2025年，建筑施工行业的最大机遇来自中央政府的逆周期调节政策，利用好专项债与中央国债是市场稳定的重要抓手。如何用好地方政府专项债券这一融资工具、如何谋划地方政府专项债券项目、如何理解地方政府专项债券谋划流程中的5方参与主体的角色，如何进行地方政府专项债券品种创新、如何将地方政府专项债券与市场化融资机制进行有机结合、如何进行地方政府专项债券的资金本与贷款组合？本课程将在新的监管政策背景下，为您全面解读政府专项债券地方政府专项债券政策新规、专项债券项目谋划与包装、专项债券项目入库、申报、发行与15大类专项债券实操案例。

课程收益：

理解地方政府专项债券发行的背景、定义、特点、主体、流程与发行要点

掌握地方政府专项债发行全流程与各环节市本级政府、区县政府的功能与作用

掌握地方政府专项债券谋划的要点与资金自平衡、本息覆盖倍数的保障

掌握《地方政府债券发行管理办法》

掌握15大类地方政府专项债券的案例与创新方法

掌握地方政府专项债券谋划、发行、落地操作手册核心要点100问

课程时间：1天，6小时/天

授课对象：政府（财政局、园区管委会、相关政府平台公司）、民营建筑施工企业、央企、房地产开发商、银行、证券公司、保险公司、信托公司

授课方式：实战讲授

课程大纲

第一讲 地方政府专项债券发行的背景、定义、特点、主体、流程及发行要点

一、 地方政府专项债券的定义

1. 有一定收益的公益性项目发行的政府债券

a) 如何理解公益性项目

b) 如何理解有收益

1. 地方政府专项债券的特点

a) 限额管理

b) 封闭运行

c) 预算管理

d) 自求平衡

e) 成本较低

f) 期限较长

g) 税收优惠

h) 规范透明，防范风险

二、 地方政府专项债券发行要素和要求

1. 发行和偿还主体

2. 地方政府专项债利率、偿债其来源和发行期限

3. 地方政府专项债券项目种类

4. 地方政府专项债券的额度

5. 地方政府专项债券的收益和还款

i) 总量平衡

j) 结构平衡

三、 地方政府专项债券发行程序与要点

1. 专项债券额度申请与资金分配

k) 资金跟着项目走

l) 项目库滚动管理

m) 入库项目进行集中评审

n) 项目要求和重点支持项目范围

2. 聘请中介机构开展工作

3. 发行材料申报

四、 地方政府专项债券发行工作流程

1. 项目申报流程

o) 项目储备

p) 项目前期准备

q) 地方申报入库

r) 项目批复及额度下达

2. 发行流程

a) 发行准备

b) 债券发行

3. 资金拨付

a) 及时拨付

b) 加快支出

4. 还本付息

a) 列入预算管理

b) 按期归缴国库

5. 存续期信息公开

五、 地方政府专项债券核心政策解读与要点解析

1. 财预【2015】32号《2015地方政府专项债券预算管理办法》

2. 财库【2015】83号《地方政府专项债券发行管理暂行办法》

3. 财预【2017】62号《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》

4. 财预【2017】97号《地方政府收费公路专项债券管理办法（试行）》

5. 财预【2018】28号《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》

6. 财库【2018】72号《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》

7. 财办库【2019】364号《财政部办公厅关于启用地方政府新增专项债券项目信息披露模板的通知》

6. 《政府投资条例》

7. 《企业投资项目和准备案管理条例》

8. 《地方政府债券发行管理办法》

8. 《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》（财库【2020】36号文）

9. 《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》（银保监发〔2021〕15号）

10. 《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（国发〔2021〕5号）

11. 《地方政府专项债券用途调整操作指引》财预〔2021〕110号

12. 《国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》

第二讲 国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见

一、 专项债券管理机制的优化与政策解读

1. 投向领域与项目资本金范围调整

a) 负面清单管理：

b) 正面清单管理：

i. 新增投向领域（新兴产业基础设施、传统基础设施智能化改造等）

ii. 用作项目资本金比例提升（从25%提高至30%），具体适用行业范围

2. 专项债券预算平衡与风险防控

a) 额度分配的正向激励机制，重点向资金使用效益高的地区倾斜。

b) 债务偿还与收益平衡机制，省级政府兜底责任。

c) 建立专项债券偿债备付金制度，防范偿债风险。

3. 专项债券项目审核与管理创新

a) “自审自发”试点政策：

i. 试点范围：经济大省及承担国家重大战略地区

ii. 下放项目审核权限，优化项目审核流程

b) “绿色通道”机制：

i. 在建项目续发专项债券简化审批流程

c) “常态化申报”机制：

i. 按季度审核，提升申报效率，优化年度集中报送

4. 专项债券发行与资金使用监管

a) 发行管理：

i. 加快预算调整与发行进度，优先保障在建项目，防止“半拉子”工程

b) 资金监管：

i. 实行专户管理、专款专用，防范资金挪用

ii. 加强动态穿透式资金监管，建立信息系统互联互通

5. 专项债券项目全生命周期管理

a) 资产管理：

i. 分类管理存量项目资产，防范隐性债务和国有资产流失

b) 偿债管理：

i. 明确收入征缴责任，支持提前偿还债务本金

ii. 建立动态调整融资收益平衡机制

6. 监督问责与绩效评估

a) 严肃财经纪律，加强违规行为问责及整改

b) 典型案例通报与警示教育

c) 试点政策动态评估与范围调整

第三讲 地方政府专项债券核心操作流程与方法

一、 专项债的审批与发行

a) 专项债的发行期限与规模

b) 专项债的审批流程

c) 专项债的发行方式

i. 公开发行

1. 公开招标

2. 公开承销

3. 发行市场

a) 银行间债券市场

b) 交易所债券市场

ii. 定向承销发行

1. 银行间债券市场

d) 专项债的发行流程

i. 项目筛选

ii. 额度管理

iii. 发行方案编制

iv. 专业机构审核

v. 方案上报审批

vi. 组织发行

vii. 发行上市

viii. 使用管理

ix. 债务偿还

第四讲 专项债项目谋划的工作流程

二、 前期准备工作

1. 组建地方政府专项债工作组

2. 项目储备及项目库组建

3. 项目单位需求沟通

4. 意向发债项目方案设计

三、 发行相关工作

1. 按照拟发行日期倒排工作时间表

7. 项目报送遴选确定发行项目

8. 编制项目全套信息披露材料

9. 债券发行

四、 发行后工作

1. 后端资金监管服务

2. 存续期信息披露

五、 地方政府专项债券测算说明

1. 计算可用还款额

2. 计算债务本息

3. 计算本息偿付保障倍数

六、 如何优化项目收入？

1. 单个项目增加运营元素、肥瘦搭配

2. 增加项目运营收入与第三方收入、数据挖掘收入

3. 对当地资源归纳整理集合发行

4. 挖掘项目自身内部结算机制

七、 地方政府专项债操作难点解读

1. 专项债券的发行主体

10. 怎样开展“专项债+市场化融资”

11. 偿债资金顺序如何安排？

12. 使用领域负面清单？

13. 如何编制资金平衡方案？

14. 专项债项目必须有一定经营收益吗？

15. 经营性专项收入与经营收入有何不同？

16. 项目无收益还能发专项债吗？

17. 城投在专项债项目中的角色有什么不同？

18. 同类项目可否打包发行专项债？

19. 发行专项债需要第三方专业机构配合做的文件有哪些？

20. 专项债券的预算科目如何管理？

21. 专项债券资金可以用作资本金的领域是？

22. 专项债券可以发行多少年?

23. 专项债资金用途是否可以调整？

24. 已完工的项目是否可以申请专项债券资金？

25. 项目尝试发行专项债券筹资，项目自身收益低如何办？

26. 专项债券项目收益来源是否需要和建设内容匹配？

第五讲 地方政府专项债券案例介绍

一、 交通基础设施

1. 轨道交通专项债案例：深圳市轨道交通专项债

a) 发行特点：市场化发行第一单

b) 穆迪高度评价

27. 铁路专项债案例：内蒙古自治区集大高铁建设项目

a) 方案特点：分期发行+接续发行+配套融资+专项债用作资本金

28. 机场专项债案例：长沙机场改扩建工程项目

a) 方案特点：配套融资+分期发行

29. 停车场专项债操作案例：2018年武汉市公共停车场项目专项债券（一期）

a) 方案特点：集合发行+分期发行

八、 新基建

b) 云计算

c) 数据中心 

d) 人工智能

e) 第五代移动通信(5G)融合应用设施

f) 国家、省级公共技术服务平台

第六讲 专项债资金平衡方案要点

1. 收费类（能源、生态环保、民生服务、冷链物流、文化旅游）

g) 分期发行、延长期限、周转偿还、集合发行

2. 财政支持类（交通基础设施）

h) 分期发行、延长期限、周转偿还、集合发行、财政补贴

3. 配套资源类（市政和产业园基础设施、农林水利、老旧小区改造）

a)分期发行、集合发行、财政补贴、配套资源