上海交通大学安泰经济与管理学院兼职教授;清华大学总裁班、上海交通大学总裁班特聘教授 《资本运营与投融资实务》 《企业并购重组实务》 《私募股权投资实务》 《公司治理实务》 提供专业企业内训,政府培训。 13439064501 陈老师
  2021年01月20日    崔凯博客     
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一个投融资过程至少需要6~12个月。项目越大,调研论证和决策所需时间越长。一些专业书籍上把这个过程写得“云里雾里”,术语用多了,就会把“简单的事情复杂化”。这里,我用一个非常通俗的方式将投融资和婚姻作比较,让大家能够一目了然. (1)相遇相识。你的企业要找钱,投资方要找项目,“有缘千里来相会”,大家就相遇相识了。 (2)确立恋爱关系。相亲第一面,没有什么感觉,那就非诚勿扰,把机会“留给电视机前的观众”;如果互有好感,那就进一步牵手,这相当于确立了恋爱关系。 (3)恋爱中增进了解。恋爱,表面上是享受快乐时光,本质上是在交往中增进了解,包括恋人的品格、能力以及家庭境况等。投资方就是通过尽职调查,对融资企业进行全方位的了解,内容包括财务、法务和商务三个方面。还是拿婚恋作比喻。财务尽职调查相当于了解融资方的家庭经济条件,包括房屋、车辆的价值等;法务尽职调查则相当于了解融资方是否单身,如有过往婚史,在资产划分和孩子抚养等方面的权利及义务;商务尽职调查则相当于了解融资方的性格、志趣和爱好——“男怕入错行,女怕嫁错郎。” (4)谈婚论嫁。经过一段时间的恋爱,如果双方你情我愿,接下来就探讨以后的生活,包括在哪里买房、是否尽快要孩子以及是否和老人一起生活等。对于融资方和投资方而言,这就相当于投资协议条款的谈判,涉及公司今后的发展定位、股权比例、价值评估、经营控制权等事项。 (5)双方家长认可。结婚之前,总要把自己的“另一半”领回家去,让父母看看。老人同意,会拿出积蓄,赞助你购房买车;老人不同意,则表示反对,甚至不肯“赞助”你的婚姻,让你“蜗居”。对于企业来说,股东就是“父母”。现实中,父母反对,儿女照样可以结婚,但是投融资业务却必须得到股东会的认可。实践中,企业要签署的协议很多,绝大多数协议只需要总经理签字即可,甚至有些采购业务和销售业务,采购经理和销售经理签字即可。但唯独企业的投资协议,必须要股东会讨论通过才有效。 (6)订婚。你情我愿,父母同意,双方可以摆订婚酒。这就相当于投资方和融资方“两情相悦”,股东会也表示赞同,双方可以正式签署投资协议。 (7)买房买车、筹备婚宴。订婚后,双方确定婚期,置办彩礼和嫁妆,这就相当于投资方拿出真金白银,融资方拿出现有资产和权益,资产交割,进入“同居时代”。 (8)领取结婚证。新老股东签约后,应在30天内办理工商变更手续,取得合法地位,这算是领了“结婚证”,成为合法夫妻,进入婚姻旅程。 (9)“七年之痒”。投融资不是“麻袋装土豆”,而是“器官移植”,要做到不引起机体的抵制与排斥,并且在合作后能取得文化上的重组和认同,股东之间、董事之间、经营团队之间都要经历一个相当艰难的磨合过程。有的合资能够“白头偕老”,有的则是很快“劳燕分飞”。 投资是一个“沙里淘金”“九死一生”的过程。看过100个项目,有40个“相亲第一面”感觉不错,做了立项调研。筛选出其中的10个项目进行尽职调查,最后有4个提交投资决策委员会,最终只有2个项目通过审批,实施投资。投资后,其中1个项目因亏损而“夭折”,最终只有1个项目实现了预期的收益。每一个职业都有自己的无奈,生产经理、销售经理的业绩可能立竿见影,投资经理却是“三年不开张,开张吃三年”。年终考核时,其他部门都可以罗列出一堆业绩,投资部能够晒出来的往往是“苦劳”和“疲劳”,别人可能理解,也可能不理解。
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随机读管理故事:《奥巴马邻居卖房的启示》
美国总统奥巴马上任后不久,就离开芝加哥老家,偕妻子米歇尔和两个女儿入住白宫。面对多家媒体的采访,奥巴马深情地表示,他非常喜欢位于芝加哥海德公园的老房子,等任期满了之后,他还会带着家人回去居住的。这个消息可让比尔高兴坏了,因为他是奥巴马的老邻居。


几年前,比尔曾经和人打赌,他信誓旦旦地说自己到了2010年,一定会成为百万富翁,眼看期限只剩1年了,他的目标还远未实现。现在,机会终于来了。他的房子因奥巴马而身价百倍。能和全世界最著名的人物之一——美国总统奥巴马做邻居,这是多么难得的事情呀!因此,他满怀希望地将自己的房子交给中介公司出售。

 

 

为了推销自己的房子,比尔还特意建了一个网站,全方位介绍他的住宅:这幢豪宅拥有17个房间,近600平米,非常实用舒适。更重要的是,奥巴马曾经多次来此做客,还在他家的壁炉前拍过一个竞选广告。这是一栋已经被载入史册的房子!比尔相信,有了这些卖点,他的房子一定能卖出300万美元以上的高价。

不出所料,这个网站很快就有几十万人点击浏览,然而,让比尔大跌眼镜的是,关注房子的人虽多,但没有一个人愿意购买。到底是什么原因让买家们望房却步呢?

 

为了弄明白究竟是怎么回事,比尔仔细地查看了网站上的留言。原来,大家担心买了他的房子之后,就会生活在严密的监控之下。是呀,奥巴马和他的妻女虽然都去了白宫,但这里依然有多名特工在保护奥巴马的其他家人,附近的公共场合也都被密集的摄像头所覆盖。只要出了家门,隐私权就很难得到保护。

更要命的是,等奥巴马届满回来之后,各路记者肯定会蜂拥而至。那时,邻居们的生活必将受到更严重的干扰。到那时,每天出入这里,恐怕都将受到保安和特工像对待犯人那样的检查和盘问。这样的居住环境,跟在监狱又有什么区别呢?就连朋友们,估计也会因为怕麻烦而不敢上门了!

 

就这样,过了1年多,房子依然没卖出去。比尔非常心焦,他此前向家人承诺过,房子卖出后就全家一起去度假,但一直到现在还不能兑现诺言。他和朋友打的赌也眼看就要输了,正在这时,一个叫丹尼尔的年轻人找到了他。丹尼尔告诉比尔想买房的原因,他和奥巴马一样,都有黑人血统。奥巴马是他的偶像,不过,他还从未和奥巴马握过手。如果他买下这里,就有机会见到总统了。

房子终于有买主了,比尔激动得差点掉泪。虽然丹尼尔非常愿意买比尔的房子,但问题是,他支付不起太多的钱。比尔好不容易遇到一个买主,当然不愿轻易放过,他作出了很大的让步,最后,两人签下了如下协议:丹尼尔首付30万美元,然后每月再付30万,5个月内共付清140万美元。房子则在首付款付清后,归丹尼尔所有。

 

比尔很高兴,虽然房子的最终售价远远低于当初他期望的300万,但20多年前,他买下此房时,只花了几万美元,因此还是赚了。何况,上了年纪的他早想落叶归根,搬回乡下的农庄了。

拿到首付款后,比尔给丹尼尔留下了自己的账号,然后带着家人出去旅游了。出发那天,他得知丹尼尔将房子抵押给银行,贷了一笔款。等半个多月后回来,比尔发现丹尼尔竟将这栋豪宅改造成了幼儿园。原来,丹尼尔本来就是一家幼儿园的园长,因此,在这里办个幼儿园不是难事。

 

当房子的用途从居住改为幼儿园之后,那些过于严密的监控就显得很有必要。这个毗邻奥巴马老宅的幼儿园,成了全美最安全的幼儿园。不少富豪都愿意把孩子送到这里来。

为了给幼儿园做推广,丹尼尔还联系到了不少名人来给园里的孩子们上课。这些名人中有不少是黑人明星,他们为奥巴马感到骄傲,也为能给奥巴马隔壁的幼儿园讲课而激动,再加上这里是记者们时刻关注的地方,来这里与孩子们交流,自然能增加曝光率,因此,名人们都很乐意接受丹尼尔的邀请。

 

第一个月,丹尼尔用收到的首期学费轻松地支付了比尔30万。幼儿园开张两个月后,奥巴马抽空回老家转了一圈,顺便看望了一下他的新邻居们,这一下,丹尼尔幼儿园更加有名。越来越多的名人主动表示愿意无偿来与孩子们交流。更有很多家长打电话,想让自己的孩子来此受教育,为此多付几倍的学费他们也乐意。

很多广告商也开始争先恐后地联系丹尼尔,他们想在幼儿园的外墙上做广告,这里的曝光率实在太高了,不做广告太可惜了。为此,丹尼尔打算进行一次拍卖广告墙的活动。想来参加竞标的品牌很多,但像烟、零食、酒这样的广告,无论出多少钱,丹尼尔都不允许他们参加竞标。

 

5个月后,比尔就收齐了140万美元的房款,终于在2010年年末如愿以偿地成了百万富翁。不过,比尔明白,这场交易中,最大的赢家并不是自己,而是奥巴马的新邻居——幼儿园园长丹尼尔。

 

启示:高度决定了深度与远度!我们每天都能有机会触摸到丹尼尔那种商业机会,可惜,我们缺少敏锐的眼光与果敢,放任那些商机擦身而过,追悔莫及!不要一味羡慕别人的财富,机会取决于自己平日的观察和不断学习的商业知识!

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