何小锋教授能为金融学建立一个新的理论框架是有底气的，他是1977年恢复高考后第一批考入北京大学经济系的学生。在80年代初读本科的时候，何小锋就在《经济研究》杂志上发表了“劳动价值论初探”一文，文章的观点在当时“捅了马蜂窝”，经济学权威孙冶方、刘国光专门召集会议当面批驳他的观点，虽然结果证明他是对的。
何小锋教授被誉为“中国PE教父”，他有长期的投资实践经历，并一直进行深入学术研究，新出版的《资产相对论》一书对传统理论和权威提出深刻的挑战，在这里我们先睹为快，分享他的真知灼见。
“安全—成长分析”引领投资分析新方法
经济学家为什么总是会争论不休呢？何小锋认为：第一，可能是对讨论的层次分不清。就像一人讨论的状态是太空，属于没有氧气的真空情形；另一人谈的是大气层的情形，结果形同“鸡同鸭讲”。第二，可能是讨论的角度不同。经济学家往往各执一端缺乏包容性，不能对理论融合贯通，结果达不成一致意见。实际上对同一事物从不同角度进行观察，结果迥然不同。
为什么经济学只有宏观和微观两个角度呢？就不能有其他角度吗？所以，何小锋提出“资产相对论”，要重组金融学。“资产相对论”给金融学下了一个新的定义：金融学主要研究在全球范围内和不同时期中，资产的配置和重组、定价和交易、安全和掠夺、增值和获利。
何小锋为金融学建立了一个新的理论框架，它包括了纯粹理论（以比较价值原理为代表）、中介理论（以资产相对论为代表）、策略分析（以资本四重奏分析为代表）三个层次。
在三个层次中，起核心作用的是中介理论层次，起承上启下的作用，而适合中国的中介理论是非常缺乏的，不能拿西方的市场原教旨主义生搬硬套。这三个层次的理论正好对应着中国古代关于“道、法、术”的论述。
何小锋倡导的理念是“融合渗透、协同发展”，他提出的理论是兼容并包的。马克思的政治经济学和西方经济学有不同的角度，但很多地方是可以融合在一起的，并不一定是对立的状况。何小锋重组金融学做到了科学、道德和艺术的结合，西方的经济学与金融学一开始就假设人是利己的，而新的金融学理论则认为人是利己的，也是利他的。
何小锋提出了“安全—成长分析法”作为引领投资分析的新方法，这和“成本—效益分析法”与“风险—收益分析法”是不同的。
“成本—效益分析法”的问题在于：成本的概念太窄，见物不见人和制度，有些分析是可行的项目，由于有“成事不足败事有余”的人操作，归于失败；有些不可行的项目，由于事在人为的因素反而成功。
“风险---收益分析法”的问题在于：经济未来是“不确定的”和“不可测的”，预测只是艺术不是科学；设定的许多参数是主观、人为的；许多安全问题是没有直线相关性的事件，属于蝴蝶效应和混沌状态，用模型试图管控风险并不现实。
“安全—成长分析法”显然比“风险—收益分析法”含义更广、更丰富，并更有现代的实际意义。比如未上市公司的股权投资，就很难用“风险—收益分析法”来做判断。无论是国家、企业还是个人，更关注的是安全问题，更注重的是成长。所以，我们要打破“风险—收益分析法”的固化思维。
试想当今震动全球的中美贸易战、华为巨资打造芯片和“备胎”鸿蒙及西方的重力打压的案例，都说明“安全-成长分析”的必要性。新冠疫情这半年来的发展也告诉我们，不能只算经济账，人的生命安全至上，这就是运用“安全—成长分析法”。
“安全—成长分析法”的标准和套路，是一个学术前沿课题，该从何着手呢？何小锋提出四个字——“设身处地”。比如父亲对女儿的感情和付出并非追求利润最大化。再比如这次抗击新冠病毒战役，前线医生、官员、军人、各级管理人员以至全国人民付出很多，忍痛作出各种巨大牺牲，这都是为了一个安全和健康的成长环境，这才是最重要的投资分析目标。
科学城4.0对接“资本四重奏”
何小锋教授用“资产相对论”重组金融学，提出“安全—成长分析法”，这套理论非常重要的应用就是科学城4.0与“资本四重奏”的对接，其对中国经济的未来发展蓝图以及资本的助力作用做了非常清晰的描绘。
历史表明，每一次工业革命的背后都是科学技术的飞跃，而每一次科学技术进步的应用都要依托于广义生产劳动（制造和服务）来实现。“中国制造2025”的核心就是通过大力发展高端科学技术，融入和激发高端制造业发展，打造高科技产业集群。
科学城模式在我国科技进步中扮演了重要的角色。按时间可以将科学城的发展演进分为四个阶段：
第一个阶段属于“展示”阶段。典型代表是80年代的中关村电子一条街，深圳华强北电子一条街等。第二个阶段是“引进”阶段，典型代表是中关村西区和中关村软件园等。第三个阶段是“升级”阶段，典型代表是2010年代的杭州云栖小镇、东莞松山湖欧洲小镇等。第四个阶段是“自主创新”阶段，其核心标志就是设立综合性国家科学中心，打造世界科技领先水平。目前全国有3家：分别是上海张江科学城、合肥科学城和北京怀柔科学城，第4个综合性国家科学中心将落户深圳，辐射华南和西南地区，拥有最大的腹地。
科学城4.0怎么与“资本四重奏”相对接呢？先看一下资本的四种类型，分别是物质资本PC（Physical capital）、人力资本HC（Human Capital）、金融资本FC（Financial Capital）、自然资本NC（Natural Capital）。中国政府当前非常重视自然资本，强调要求各级政府编制的“自然资源资产负债表”。
那什么是资本四重奏呢？先看一下NC的价值模型，可以表述为：NC=a+bi。其中a、b指自然资源本身的价值，i在过去表述为意识、观念、知识，现在还可以表述为投资，这是广义的投资概念，包括人力、物力和财力的投资。b和i的乘积bi即是生态系统服务价值，包括旅游价值、艺术价值和人文价值等。
任何一个科技投资开发区，首先要划出一片地域，然后投入人、财、物等资源，实际上是以NC为原始平台，在上面演奏“资本四重奏”，首先得到的增值往往是“土地红利”。这是NC的重要贡献，之后才是人才、资金和物质的贡献。
资本四重奏即是将四种资本融合渗透到工业4.0和科学城4.0，从而实现经济协同发展的运作过程。资本四重奏充满想象力，其中居核心位置的是人力资本，其表现了“融合渗透、协同发展”的理念，不仅实现了能量的暴涨，也推动了价值的剧增。
四种资本是推动经济发展的“驱动四轮”，“资本四重奏”对接科学城4.0，可以推动经济乘数式发展。
何小锋教授用“资产相对论”重组金融学，提出引领投资分析的新方法“安全—成长分析法”，这是对当今世界金融市场运行规律的理论重构。这套理论的重要应用，就是将科学城4.0、工业4.0与“资本四重奏”对接起来，从而释放出巨大的价值。当我们理解了这个大趋势，也能找到个人财富增长的支点。
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