《延禧攻略》《如懿传》PK 资本在一家人手里流淌

《如懿传》首播遭隔壁吊打

8月20日晚，由新丽传媒出品的年度“剧王”《如懿传》在腾讯视频正式开播。在此之前，《如懿传》官博曾以“人生半哀乐，天地有顺逆；莫叹岁月痴，飞鸿踏雪泥”来预告该剧剧情，在网友看来，这也是《如懿传》的命运写照。

据了解，作为《甄嬛传》的姊妹篇，《如懿传》2016年8月开机，2017年5月杀青，然而此后，该剧的播出之路却异常艰辛。从一开始各大卫视疯抢、各视频平台联手购买，再到审核中出现问题、被指抄袭，《如懿传》的定档一波三折。即便今年8月有消息称《如懿传》终于确定档期，将于8月14号在腾讯、江苏卫视、东方卫视作为周播剧播出。但《如懿传》因台网更新不同步而再度延播，最终于8月20日起在腾讯视频全网独播。

《金证券》记者注意到，《如懿传》播出后虽然不乏热度，口碑却不高。弹幕和微博已经成了大型吐槽现场，包括女主角周迅颜值不扛打、服化道具过于“高饱和”、首播出现“广告bug”等。尤其是在《如懿传》开播之前，市场横空出世一部由于正导演的“网红剧”《延禧攻略》，两部戏的剧情和人设撞了个底朝天，而在两剧的正面对决中，《如懿传》口碑并不占优。

倒是有圈内人士透露，据说熬过前几集，后面的《如懿传》无论是画风还是剧情都会越来越好看，“只是不知道大家伙儿熬得过不……”

说到底都是一家的

不管《如懿传》的后续表现如何，该剧的出品方新丽传媒肯定是赚到了，只是赚少了而已。

据了解，《如懿传》制作成本高达3亿,虽然最终未能“上星”（卫视播出），但由于腾讯视频是以单集900万元的高价买下网络独播权，整部剧共87集，首轮版权收入就超过13亿元，与投入相比赚得盆满钵满。虽然由于《如懿传》放弃在卫视播放，不仅损失一笔版权费，还可能面临违约风险。

如果《如懿传》后续口碑仍然扑街，腾讯视频是否当了“冤大头”？在《金证券》记者接触的资本人士看来，这是“杞人忧天”，毕竟《如懿传》、新丽传媒说到底还是腾讯的。

8月13日，在港上市的阅文集团宣布，将以不高于155亿元的价格收购新丽传媒，阅文集团恰恰由腾讯控股。在影视板块市值普遍缩水的情况下，新丽传媒的估值与年初相比涨了35亿元，这也导致市场认为新丽收购价过高，此后阅文集团股价一路下跌至48.5港元，较消息公布前下探约30%。不过，8月20日晚间，《如懿传》定档播出，次日，阅文集团股价开始持续走强，尾盘收涨9.09%。

这意味着，腾讯视频斥巨资购买版权的费用，很大一部分还是会流到腾讯手里，只不过是从“腾讯系”的一家公司流到另一家。同样善于做对冲的还有导演于正。新丽传媒曾经3次IPO未果，但从公司2017年披露的招股说明书来看，于征（于正）赫然名列股东名单，投资额为100万元。这也难怪于正劝各家粉丝没必要“辩个子丑寅卯，没意思透了”，毕竟《如懿传》热播，自己的腰包同样受益。

“剧王”是试金石

有媒体报道，按照当初的约定，阅文集团收购完成的前提之一是“新丽传媒能够让《如懿传》在中国境内顺利播出”。事实上，就在阅文和新丽传媒“联姻”不久，《如懿传》就得以腾讯视频全网独播。在吃瓜群众看来，新丽传媒愿意卖身阅文，除了屡次IPO未果带来的无力感，也有寻求靠山的考虑。

至于阅文愿意155亿高溢价入主新丽传媒，券商人士分析，阅文集团一直稳坐网络文学“第一把交椅”，而原创网络文学作为众多影视剧创作的母体，变现潜力亟待激发。根据阅文招股说明书披露，在2016年票房最高的20部国产改编电影中，改编自阅文平台文学作品占比65%；在收视率最高的20部国产改编电视剧中，改编自阅文平台文学作品占比75%。

阅文集团收购新丽传媒，无疑能加强自身IP资源变现力度。其通过分批全资控股新丽传媒，将有效获得新丽传媒的编剧、导演、制作人以及高质量制作资源，所缺乏的内容制作能力能通过新丽补足。

现在的问题是，新丽传媒的制作能力是否能达到阅文的预期？在收购的关键时刻，被新丽传媒倾注最优资源的《如懿传》，无疑是最佳试金石。“如果《如懿传》后续表现扑街，加上市场一直都有收购高溢价的质疑，这桩交易或许存有变数”，前述资本人士对《金证券》记者分析。

事实上，对于此次收购，阅文集团和新丽传媒亦设置了业绩对赌条款。新丽传媒股东承诺，公司在2018年、2019年、2020年的净利润将不低于5亿、7亿及9亿元，共计21亿元。完成上述业绩并非易事。公开资料显示，自2014至2016年新丽传媒营收分别为7.45亿元、6.56亿元和6.55亿元，归母净利润则为1.29亿元、8657.34万元和9075.51万元。