资本疯狂加持：共享单车去往何方？

尽管摩拜单车目前只在上海、北京等少数城市投放，ofo也刚刚从校园市场走入公共市场，但它们所代表的共享单车类创业项目，正在短期内引起了大量资本的疯狂加持。投资者阵容的豪华程度，堪比当年的打车市场。

10月10日，ofo宣布完成了1.3亿美元C轮融资，其中包括两周前滴滴出行数千万美元的C1轮战略投资及新宣布的C2轮融资。C2轮融资由美国对冲基金Coatue、小米、中信产业基金领投，元璟资本、俄罗斯投资人Yuri Milner、经纬中国、金沙江创投等机构跟投。

针锋相对，摩拜单车在10月13日宣布完成了最新一轮的融资。投资方包括高瓴资本、美国华平投资集团、腾讯、红杉资本、启明创投、贝塔斯曼、愉悦资本、熊猫资本、祥峰投资和创新工场等多家投资机构。此轮融资也得到美团创始人王兴的个人投资。

更早些时候的10月7日，小鸣单车宣布完成一亿人民币A轮融资，领投方为运动单车品牌凯路仕董事长邓永豪，部分上市公司股东跟投。

摩拜单车和ofo在今年的8月和9月，都曾获得了大额的融资。小鸣单车的A轮融资距其上一轮的天使轮融资，也仅仅过去了数十天。巨大而快速的融资，让尚处于早期的共享单车市场，迅速赢得了热度。

在教育与学术领域，一种“四姨太效应”现象正在成为时下争论的焦点：通过调整预设来吸引关注，进而分配资源的策略与效应。(电影《大红灯笼高高挂》里，四姨太为了争宠，假装怀孕。四姨太的算计是，虽然是假装怀孕，但是因为引来了老爷更多的关注，就会有更多怀孕的机会，时间一长，“假的就变成了真的”。这也被称为“四姨太效应”。)

在创投领域不排除这一现象的存在：有少部分创业公司，通过炒作、画大饼的方式，吸引到专业人士、顶级风投机构的资金、资源等关注和支持。如此，后续融资、运营能够获得更多关注，对于这类项目，即使初期估值有泡沫存在，后期也能逐渐坐实。

那么，摩拜单车和ofo等项目，是否是新一批“四姨太”公司？共享单车的刚需市场有多大，资本为何愿意在这个领域掷下重注？

项目荒下的资本哄抢

“市场上的好项目太少，所以看到一个好项目，大家就都来了。而且共享单车的市场规模足够大，频次足够高，我觉得想象空间还是有的。毕竟绝大部分人在最后一公里的短途出行中，是愿意而且喜欢骑自行车的。”金沙江创投董事总经理朱啸虎对21世纪经济报道说，他所在的金沙江创投今年2月参与了ofo的A轮融资。

“政府之前也做过公共自行车的项目，但由于注册、支付的流程复杂，有桩情况下还车的过程也很麻烦，所以使用的人并不多。摩拜单车一个很大的突破就是无桩，创新的通过智能锁和GPS来管理车辆。”启明创投合伙人黄佩华说道。通过愉悦资本、祥峰资本等多个渠道，她了解到摩拜单车的项目，并参与到了它最新一轮的融资中。

今年以来的项目荒，而共享单车订单量的快速增长，让摩拜单车在短期内吸引到多方资本的注意。黄佩华对21世纪经济报道记者分析：一方面，中国的移动互联网进入成熟期，市场上好的投资标的在减少。投资人都倾向于投高频应用，但现在高频应用已经不多，打车、外卖等行业的市场格局已定。

另一方面，国外有共享单车的成功模式，但中国最后一公里的问题，还没得到很好地解决。摩拜单车正式上线虽只有几个月时间，但使用人数爆发式的增长，是投资人比较看重的。

易观智库分析师王晨曦对21世纪经济报道记者表示，共享单车市场本身的需求一直存在，也有相关的产品出现，比如政府在各城市推广的公共自行车、做自行车租赁的传统企业。后来这个市场走到了需要进行互联网化的阶段，ofo运营了一年，摩拜在上海也运营了好几个月。随着资本的进入，整个市场就爆发了。

“摩拜单车、ofo等公司的融资速度之快，确实出人意料。各路资本进来的意图其实是不太一样的，比如滴滴是为了丰富自己综合交通出行O2O的布局，投小鸣单车的传统自行车厂商是为了抓住互联网化转型的契机，还有的资本是为了进入市场获取用户数据，进而做更多的增值服务。”她说。

共享单车市场尚未成熟

共享单车的市场规模究竟有多大？王晨曦表示，现在并不好进行测算。“这个市场刚刚起来，说市场规模还言之过早，最近刚获得融资的小鸣单车甚至产品都还没上线。而且现在还不是所有玩家都入局了，再往后可能还会有一些企业加入。”她说。

戈壁创投合伙人徐晨同样认为，目前最后一公里的市场尚在早期阶段，这个市场的吸引力主要在于，这是出行公司达成闭环，激活用户活跃度的关键点。之前，许多做电动滑板车、单轮车的公司，切的也是这块市场。与之相比，自行车的优势在于不用花费太多精力教育用户。

有业内人士对21世纪经济报道记者分析称，由于资本的支持，共享单车在车辆供给方面的问题并不大。但从需求侧来说，共享单车的市场还并不成熟。无论是网约车还是共享单车市场，都面临一个关键性的问题，即需求的潮汐性。用户通勤有高峰和低谷，而且随着秋冬季节天气变冷，雾霾变多，用户对单车出行的需求也会有所下降。

此外，如何从半公益性质的政府公共自行车项目中，跑出共享单车的商业模式也受到质疑。毕竟在杭州等城市，政府公共自行车已经很方便。

“我们也还在观察基于天气原因带来的需求变化，这个行业还在早期，冬天和雾霾天会怎么样还不好说。”朱啸虎对此解释。但他认为，一些关于市场“假孕”的说法是不现实的。“你要拿到这么多一线投资人的钱，必须是真的有料，没料想靠装出来是不可能的。”他说。

黄佩华表示，单车出行确实会受到天气的影响，但当用户叫不到车的时候，当从地铁站到目的地要走很长一段路的时候，骑车还是比较好的选择。主要还是看痛点有多痛，对某些用户来说还是存在需求的。

另外，在政府主导的公共自行车项目中，一名员工可能只能管理50辆自行车，但摩拜的一名员工可以管理上千辆自行车，这完全不在一个量级。“维护成本的缩减，让摩拜单车的商业化变得可行。我们觉得它是可持续性的，我们看好用物联网的系统，来管理这些单车。”她说。

她也认为，说共享单车领域的“四姨太”现象存在，有些低估投资人的判断力，投资人会看背后的数据来评估一个项目的商业模式。融资之后一定的PR对公司的发展是有帮助的，而且引入一些投资方后，公司可以利用他们的资源做得更好。

那么共享单车的未来，是属于有滴滴入口的ofo，还是自己造车的摩拜单车，亦或是其它后来者？

一位不愿透露姓名的投资人对21世纪经济报道记者表示，他认为未来摩拜单车和ofo可能会进行合并。虽然腾讯投资了摩拜单车，滴滴投资了ofo，但腾讯也是滴滴的投资人。如果摩拜单车和ofo合并，共享单车的校园市场和公共市场将形成统一，对于滴滴来说，也有了新的资本故事可讲。

但王晨曦认为，虽然腾讯是滴滴的投资方，但滴滴经过多轮融资后，腾讯的股份已经被稀释了很多。朱啸虎则表示，现在讨论这个问题并没有必要。