巴菲特导师：格雷厄姆的四条商业原则

格雷厄姆在其投资大作《聪明的投资者》中，曾经提出四条商业原则，是的，不是“投资原则”，是“商业原则”，可见其对“投资是一种商业行为”的理念是如此的坚定。

了解你的商业行为

格雷厄姆对这一理念的阐述其实就是“知道你在做什么”，即知道你投资的股票的价值，知道什么时候该买，什么时候该卖。这一理论后来衍生出投资的“能力圈”概念，听上去是句废话，但是实际投资中，很多投资者却做不到这点，他们往往跟风，道听途说，买入一只股票的原因仅仅是如朋友推荐，听到消息，根本不知道这支股票的实际价值，这样的结果往往就是被“收割”，因为真正了解其价值的人，早在其价值过分高估的时候即离场走人。

执掌你投资商业的管理者必须是正直而胜任的

对此，格雷厄姆曾经说过，不要让任何人替代你运作你的商业动作，除非：

1）你可以非常精准的监督他的表现；

2）你有充足的理由信赖这个人的品格和能力。

显然，我们的投资行为其实某种程度上就是请你投资股票，所属公司的管理者代你经商，我们花钱投资股票，也算这个公司的股东，当然希望公司的管理者能力强，可以把公司业务打理好，同时正直，不会侵吞股东的利益。

不过很多时候，投资者对此并不在意，或者他们更看重能把股票“拉”起来的管理层，即更看重一些人的“资本能力”，甚至无视一些明显的财务漏洞和其业务的问题。在他们看来，只要股票在涨，管理层其它能力无需关注，甚至产生出一个“市值管理”的概念，在这些人看来，管理层只要把公司市值往上抬即可，却忘了长期看，公司业务基本面才是根本。

原理那些让你可能所得有限，但是损失巨大的商业

格雷厄姆认为，投资上，理性的“计算”和预估比单纯的乐观情绪更重要，对于任何投资，你要清楚的知道自己可能的收益，更要知道可能的损失。很多时候，盲目“抄底”就是一个反例，投资者只看到这支股票与高点比，潜在的收益，却没有看到其实际价值下继续下行的可能。而如高杠杆融资这样的投资方式，更是如此，看起来赢了就得到数倍收益，却忘了输了却是钱财耗尽，再无翻身可能。

要有行动的勇气，哪怕其他人犹豫

格雷厄姆认为，如果你的勇气来自于你的知识和经验，你基于事实和分析得出投资结论，那么，大胆的尝试吧。是的，投资不可能百分之百的成功，但是只要你有了前期扎实的分析，那么至少能保证你心中有数，并在实际投资过程中根据实际情况调整。从这个角度上看，投资确实是商业，商业本身也需要勇气去尝试，去试错，去根据市场情况调整商业策略和产品。