创业企业的单方面的描述,可能会误导投资人;同样,靠单个投资人的20-30分钟的面试或几分钟的阅读来给企业定价,也可能误判企业价值;不管这个投资人或项目经理的经验多么丰富或者根本没有行业经验。靠感觉投资,而不是建立在科学分析的基础上的,容易出现失误;采用市盈率的方法估值,又不适合产生规模收入前的企业。
在对一家企业投资前,投资者可以在更长的时间起点上开始对他的监测,对计划执行实现的各个环节和结果加以检查验证。并且进一步提出一套较为完整的综合指数,来反映出不同的企业在不同时间段上的价值,从而可以进行科学的有依据的投资。
一、 阶段性细分
早期的企业较难估值,但是仍然可以用一些指标来反映他的进程升值。对创业初期的企业进行阶段性细分,即使企业没有盈利甚至没有收入而只是处于开发阶段,也应该对它有更准确的估值。如一家软件企业,即使是处于研发状态,但是在不同时间阶段,它的估值也应该是不一样的。软件研发的一般进程如下:创意—需求分析—构架设计—开发结束内部联调—外部联调—规模用户测试—服务器压力模拟测试—正式向市场推广
如果每个阶段给10分,那么完成整个软件的开发是100分。如果以上进程结合时间来考察,还可以同时考察出主要创始人的领导及预测能力和开发团队的
执行力
;如上述过程计划是1年,如果是正好1年完成,那么就是100分,如果是提前3个月完成,就给加20分,如果推迟3个月完成就减去相应的分数。
产品的研发研发完成后就是推向市场,市场开发也可以按照计划来考察他们的逐项能力,如完成市场计划的30%——50%——100%,则相应的分数分别是30分-50分-100分。提前或推迟完成都要加分或减分。
还有一些特殊的加减分情况,比如,研发还没有完成就已经有客户订购了,那就要加分,这也说明了企业或领导人的市场超前意识;如果市场推广计划时间过半还一个客户也没有,那么该企业的市场推广能力就是零分
二、更为清晰的阶段性溢价
企业每完成一个阶段则在原来估值的基础上增值20%-30%,大的阶段或重要成果提前完成则30-50%。如此,只要企业在持续运转并有相应的成果,就会顺时产生溢价,而且溢价的时间点和规律清晰可见,使投资人有据可依,减少盲目投资。
三、 通过简化考核数据指标进行合理的估值
除上述几项指标之外,在结合一些其他指标,采用大约十个方面的约四十项指标,就可以获得企业综合估值。从而科学地合理地反映出中小企业的发展成功规律。
四、 建立
企业管理
数据库
在建立和保存以上简化的考核指标的基础上,结合其他一些企业管理要求,就可以建立一个准确的企业管理数据库,同时实现对数千家以上的企业进行动态跟踪,在线管理,要求数据每月或经常更新。这样可以使企业的管理更加规范化、标准化、透明化,同时也就提升了他们的管理水平。
以上监测只是他们报来计划,我们对照,无需知道他的具体开发过程和方法,市场情况也如此,企业也无需担心相应的商业秘密外泄。
通过这种投资引导的方式把企业大量保存在数据库,既可以使发现优质项目的机会大大增加,还可以在双方都需要的时候在第一时间介入,降低沟通和发现成本。更为重要的是:可以极大的建立对其他创投公司的竞争优势,谁手里有更多的优质的潜力企业,谁就有机会能跑的更远。
五、 创建网络平台
目前的以上的指标和数据,都需要创业者和投资之间有一个能即时联系的网络平台,从而保证数据和信息的及时性和准确性。这也能大大的节约双方沟通成本,提高沟通效率。
六、 依靠时间进行筛选
利用时间筛选机制,自然优胜劣汰,以过滤掉不必要的风险。 一般中小企业的生存周期是3-5年,生存的几率也只有20-30%,大量的企业会随着时间的推移,而由于各种原因自然死亡。我的这一整套设计,正好可以避免陷入这些不必要的风险之中,同时也保证了那些存活下来的优质企业不会从我们手头溜走,让别人抢了先机,因为第一,我们对他进行过相应的评估。第二,网络平台我们保持了和他的在线联系。第三,时时更新的数据反映了他的企业经营状况。
七、 创建非
上市
企业的资本交易平台
经过一段时间的管理和运作经营积累,可以创建出一个资本随时都可以进入和退出机制和平台。在产品完成期、市场推广期和规模收入期,每个阶段都有估值,都可进行规范的股权溢价交易,每个阶段的股份持有者都可选择出售或增持,都可以获得阶段性收益,同时这种阶段成功的企业不断获得下一笔发展资金。加入的企业还有其他评定参数,并且有相应的记录。
八、 资金的使用比例及方向
早期最好全部采用系统直接控制的资金,第二期可使用30%左右的系统外部资金,第三期可以使用50%左右的系统外资金。系统募集的资金在不同的阶段需要5000万-5亿。超过此数字可另设管理机构,分配到不同行业。