企业融资难源自企业不理性

　　珠三角中小企业目前面临的困难和挑战，跟全国各地的情况有高度相似性，根本的问题在于，地方政府与企业家们误读了“十二五”规划经济结构调整的含义，放弃了原有的基础 制造业 ，转而去追求所谓高精尖的产业，最终导致竞争力的失败。

　　实际上，经济结构调整，不是结构转型，而是结构扩展，是企业在原有的基础上做强品牌，做强技术的过程。

　结构调整首先要考虑要素结构

　　我认为，增长模式和发展模式的转变，不等于结构马上就要发生调整，同时，一个经济体的结构不是你想怎么样就怎么样，而是由这个经济体各种生产要素的质量、数量所决定的。

　　所以，当我们70%的劳动力没有接受过高等教育，体制上、制度上还有很多问题有待解决， 资本市场 、融资渠道还没有打开的情况下，我们不能看别人在做高新产业，自己也马上就去做高新产业。

　　值得注意的是，当前学界开始讨论，中国是不是会掉入“中等收入陷阱”？什么叫“中等收入陷阱”？就是你的工资一下子高了，低端产品竞争不过印度、越南、印度尼西亚，而你又没有能力和要素积累，包括教育的发展、体制的变革 等，能够支撑你去做高端产业。

　　为什么要调整劳动收入结构，调整地区差距，建设基础设施，本质上都是为了使我们一些产业可以从沿海地区转移到中西部，特别是中部成本相对比较便宜的地区，那个地方还继续有竞争力。从理论上来看，经济结构调整的前提，是要素结构的调整。

　　中国还没有实现工业化的第一阶段，还有30%多的农民没有转移出来（一个国家要剩余10%左右的农民，才算完成工业化的第一阶段），同时工业化过程中转移出来的70%的农民，能当的就是生产皮鞋袜子的工人，而不是电脑工程师、金融操盘手。但与此同时，中国十三四亿人的庞大消费，也注定了皮鞋和袜子拥有广阔的市场。这是我们当前的要素结构。从这一结构出发，就可以看出唱衰制造业，唱衰中低端服务业，唱衰劳动密集型产业等论调的错误所在。

　　融资难源自不理性的转产

　　由此看来，关键的问题并不在于产品高端还是低端，而在于有没有市场。

　　事实上，中国在今后几十年市场增长的主要部分，不是高新科技产品，而是一般制造业产品，这也是中国的发展潜力所在。在中国，只有做不好的企业，没有发展前途不佳的产业。这从到美国纳斯达克 上市 的中国公司就能看出来，多数并不是高新科技产业，连洗脚店、火锅店都能上市。所以，重要的是专业化，专注的积累，一个世界品牌不是随便就能做出来的，同样需要时间的积累。

　　我认为，本轮企业融资难及其可能引发的倒闭潮，很大程度上源自企业不理性的转产。

　　过去这些年包括一些学者和媒体唱衰制造业，鼓吹结构转型，一说增长方式转型就变成转产，企业家也开始瞧不起自己做的皮鞋袜子，开始三心二意，东张西望。别的不会做，就做股市、楼市，于是，资金转移了，精力转移了，好不容易过去一二十年积累起来的核心竞争力，因为转产被放弃，到一个自己完全没有竞争力的领域里去玩，你能不倒闭吗？

　　从企业自身来看，融资难，说白了是企业对结构调整误读下的转产导致的，是资金套在股市、楼市出不来的直接后果。从国家政策来看，银行现在紧缩，贷款减少，这是一个客观条件的变化，本来银行就只解决短期流动资金的问题，不提供长期发展资金。中小企业的发展，最重要的资金来源应该是直接融资，即股权融资，这才是适应企业发展需要的长期投资，是最重要的融资渠道。

　　三五年前说这个事不太现实，因为当时中国还没有PE（ 私募 股权基金），包括从最初的天使投资，到 风险投资 ，到PE，上市之前的IPO融资都还很稀缺，现在环境逐渐成熟了，PE机构慢慢发展起来了，有了中小板，中小制造企业应该有更广阔的视野，不要老盯着银行，要学会用市场的办法，更多和市场结合，借助与别人的资本实现企业的发展。