中国企业海外上市 怎样才能不掉价

2010年是中国企业赴海外 上市 极为活跃的一年。

据统计，全国129家中国企业在海外六个市场上市，合计融资332.95亿美元。与2009年相比，上市企业数量增加了52家。尤其在2010年第四季度，麦考林、优酷、当当等企业陆续在美国市场挂牌，中国企业赴海外上市的集中度和活跃度，一时间达到了很高的水平。

专家预测，这种活跃的趋势在今年会得以延续。能够去海外市场上市融资当然是件好事。但纵观中国企业的海外上市总体情况，有一个现象值得深思：在海外上市的中国企业即使具有经营业绩上的优势，也很难获得海外市场本土企业相等的估值溢价。

例如，在2010年1月到12月份，在美国首次公开募股的34家中国企业中，有17家占50%的企业首日上市股价下跌，而95家在美国首次公开募股的美国本土公司中，只有44家大约占45%的首日收盘价低于开盘价格。是什么导致中国企业海外上市估值偏低呢？究其原因无外乎首先是海外投资者们对中国经济宏观经济走势缺乏了解；其次是信息不透明，基金经理们需要更多额外的信息，来研究中国公司财报中披露的数据；再次是分析师研究不足，国内的分析师对美国上市的中国企业缺乏兴趣，而美国分析师又不了解中国市场；此外，上市公司经验的欠缺也为投资者评估企业业绩及管理层执行能力制造了障碍。

要消除中国企业海外上市的价值差异，就得采用积极主动的沟通战略。第一沟通方式要符合海外投资者的习惯。中国企业要学会向投资者讲述具有吸引力的故事，从而清晰地传递企业在中国及国际 资本市场 的价值。加大投资者对企业季度财报发布的关注度，进而提升股价。故事内容可以多样化，但要注意投资者关注的故事主要有以下几个因素：市场机遇庞大，前景诱人；企业在行内的优势和地位；清晰有效的发展战略；经验丰富的管理团队。

第二要与投资者和分析师积极沟通。虽然分析师评级对市场的影响力正在减弱，但对于在海外市场没有任何知名度的中国企业，它们仍然应该寻找在业内具有影响力的分析师的支持。积极地与投资者、分析师联系并展开面对面的会议，并且管理层每季度至少一次拜访能够保持和关键投资者的牢固关系。建议由于中国高管缺乏上市 企业管理 的经验，上市企业的领导者应进行演讲训练，提高回答投资者问题及媒体沟通等必要技巧。这将有助于管理层向投资者及媒体更好地介绍公司情况，提高每次交流的质量。

第三要制定战略性的媒体计划。投资者会通过各种方式获取信息，其中重要的一种渠道就是媒体，包括财经媒体。国内媒体以及重要的行业媒体。除了像百度和中石油这样家喻户晓的企业，大多数在海外上市的中国企业知名度都不高，或缺乏持续性的媒体报道以获得潜在投资者的关注。制定战略性的媒体计划，有助于公司最大化利用企业的重大新闻、差异化优势、过往业绩及公开言论等途径，增加企业的知名度估值。