国企产权改革或PE化 产权市场将成PE退出新路

国有企业产权变革 的下一个目标是什么?如何将PE( 私募 基金)运用到国有企业中?29日，国务院国有资产监督管理委员会产权管理局局长邓志雄一场题为“公司的问题、PE的改进、中国的机会”的演讲，为全市国有资产管理系统指点迷津。

邓志雄认为，公众公司制是工业时代的伟大制度，极大地促进了社会化大生产的发展。但其权责不对称的制度基因，使管理层具有控制公司运营权力却无须对公司债务承担责任，在服务业特别是金融业占据主体地位的经济体中，会自发导致“内部人控制日益严重、股东泛化、信息不对称”等问题。

“伴随着国有企业的市场化变革 ，催生出了相互平行的两个 资本市场 板块：证券市场和产权市场。”邓志雄认为，产权市场作为中国特有的资本市场形态，为PE发展创造了独特优势通过产权市场，PE既可以更加广泛及时地发现值得投资的标的企业，也可以实现更加经济高效的退出。由于产权交易市场能有效降低PE的运作成本和交易费用，反过来将扩大PE可以投资的标的范围。同时，产权市场的存在，让PE的退出多了一个重要途径。

他提出，国有企业产权变革 的下一个目标，是要实现平衡发展，学会利用资本市场上争取和产权“两条腿”走路。要大力推进有限合伙企业制度建设，积极发展PE，及时推动国有企业、家族企业和公司制企业的PE化改造，使企业制度从纯粹注重资本走向注重资本与人本结合。

昆明市国资委主任马凤伦主持当天讲座时表示，当今的国有资产监督管理工作已经不仅仅是单一的监督管理职责，而是要适应社会主义市场经济体制的大格局，既要有继承又兼顾发展，既要强化监管又要实施运营，建立一种既适合国情，又符合市场经济规律，既能保证国家对资产的所有权，又能让国有资产运营充满活力的国有资产管理模式， 私募股权 就是推动非 上市 企业价值增长，以股权投资为运作方式的资本运营模式。