创业板公司再融资箭在弦上年内启动

深交所理事长陈东征日前表示， 创业板 小额快速融资机制有可能年内启动。这表明，此前业内讨论已久的创业板再融资方案即将推出。而此前也有消息称，中国证监会将于近期召开会议，讨论创业板 上市 公司再融资办法。

值得注意的是，对创业板再融资事宜，投资者质疑，目前上市的创业板公司超募现象普遍，难道仅仅一年多的时间就需要再度从市场“抽血”？而另有专家则认为，该举措打通了创业板融资瓶颈，但目前创业板公司市盈率超高但业绩并不突出，如果大面积进行融资，将对市场造成不良影响。

创业板再融资将启动

在陈东征表态前，有业内权威人士透露，中国证监会将于近期召开会议，讨论创业板上市公司再融资办法。消息称，目前主板再融资办法程序较复杂，时间较长，成本也偏高，不适用于创业板公司。为此，监管部门将充分借鉴我国主板市场和国际经验，建立适应创业板特点，便捷、高效的再融资机制。其中，对于融资金额在亿元以下的创业板公司，将采取小额快速融资机制。

业内人士透露，和主板相比，创业板再融资办法有很大的变化。对于融资金额在几千万至1亿多的创业板公司，监管层将考虑采用小额快速融资机制，通过简化程序，缩短时间周期，机制上采用“交易所审核，证监会相关部门备案”的方法，以提高这些公司的融资效率。而对于金额较大的创业板公司再融资，办法和主板相差不大。在近期将召开的证监会会议中，将讨论如何界定“小额”标准，包括融资金额及其与上市公司净资产的比例，同时也将讨论采用什么程序最合理等。此外，监管层年内还将对创业板再融资办法进行多次研讨修改。

对于创业板再融资有可能年内启动，及对小额再融资采取快速融资机制的消息，记者昨日致电深交所。相关负责人表示，由于陈东征理事长正在 北京 开会，一切以他对媒体的表态为准。但是深交所目前还没有接到有关消息，有确切方案出台将对媒体进行公布。

某券商高管表示，从目前披露的信息来看，创业板再融资方案推出的时间不会太远，在讨论成稿后会发布征求意见稿，整个程序走下来几个月的时间可能并不够。创业板成立已经一年多，随着上市公司的增多，再融资问题也是不可避免的一个重要问题，特别是创业板公司要做大做强，需要来自 资本市场 的大力支持，其中又主要体现在再融资上，但再融资制度不可少且其门槛不能低。

将对市场造成抽血？

截至3月2日，创业板上市公司数量已达到183家，但平均市盈率颇高且超募现象严重。有业内人士表示，从创业板近期公布的2010年业绩来看，业绩增速并不突出，与其超高的市盈率、发行价并不匹配，创业板再融资对市场将造成一定影响。

湘财证券分析师徐广福表示，创业板公司在上市之初大多出现超募现象，且金额较大。短期内这些公司再度启动再融资，难免会让公众对这些公司实际经营情况产生质疑，也会对市场造成一定抽血作用。对于此类企业的再融资，应该设立一定门槛，看其发展是否真的需要融资而并不是仅仅为了“圈钱”。

深圳太和投资总监王亮则表示，长期看，创业板股和银行股一样，反复从市场伸手要钱，是不健康的表现。创业板推再融资不会对市场产生太大影响。因为里面好公司机构会认可并给予支持，比较差的公司融资难度也大。

李大霄认为，市场目前给予创业板过高的待遇，对其盈利能力期望过高，而对风险则意识不足。一旦按规定开启再融资程序，市场资金仍将对其追捧，短期内对市场资金会造成抽出效应。对于再融资的门槛如何设立并不重要，关键是机构、投资者应该充分、清醒地认识到创业板中部分企业的风险，不要盲目追逐。

此外也有业内人士建议，创业板公司再融资除了引入战略投资者或选择定向增发外，其财务融资应该采取配股的方式。同时创业板公司再融资的额度要与上市公司给予投资者的分红挂钩使创业板公司更加注重给予投资者以实实在在的现金回报让创业板公司再融资从一开始就与圈钱划清界限。

上市规则短期不会修改

从目前上市的创业板公司来看，其条件、资质与中小板差别并不大。那么，在启动了再融资方案后，上市规则是否也有可能随之进行修改？

鲁证投资有关人士则表示，从创业板发展来看启动再融资是必经之路，但是不会对现有创业板上市条件的修改产生影响。如果在启动再融资的同时还降低创业板的门槛，对创业板的发展并没有益处。

英大证券李大霄也表示，创业板目前只有IPO机制，再融资制度的推出将促进创业板的发展，使该市场走向完善。从目前创业板供需仍不平衡的现象来看，创业板公司无论以何种方式再融资，都会遭到投资者的追捧，但是其中也有很大的风险，投资者应该充分了解公司是否具备快速增长的实力，不要盲目投资。创业板门槛将来有降低的可能，但是这需要一个长期的过程，当上市数量增多、所占比重加大到一定程度后才有可能慢慢实现。