2013年10月04日    刘纲 《当代经理人》      
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创投的本源是什么?就是寻找最伟大的企业,寻找最有投资价值的企业,这才是创投最根本的竞争力。

  首先,投资机构选择企业,要看企业是否具有高成长性。

  在 资本市场 上,投资高成长企业才有高回报。目前,美国 风险投资 主要投资IT、生命技术和清洁技术三个领域和市场方向。在我国,风险投资也是从投资IT、互联网开始的。具有成长空间或者高速成长的行业,才会孕育出高成长甚至是爆炸式成长的企业,不同的市场规模决定了其中企业的发展空间。因此,VC/PE的普遍投资标准之一就是:业绩高速成长。

  在投资圈里有一句话叫“自上而下选企业”,或者叫“先选行业,然后再从行业中选企业”。这两句话其实说的是一个意思:VC/PE机构首先会看这个公司所做的产品或服务的市场规模有多大?这个市场处于发展初期,还是已经饱和?等等。只有这个产品或服务的市场足够大,处于其中的公司才有足够的成长空间。

  其次,投资机构会分析企业的商业模式是否具有创新性。

  商业模式简单来说就是办企业赚钱的方法。商业模式主要是指经营一个企业如何经营,如何准备产品或服务,如何向客户收费,如何向产品提供方进行结算,盈利来源是以产品差价形式,还是以收入分成的方式,等等。

  不同的商业模式需要不同的基础设施、专业人员和经营方法,不同的时代需要不同的商业模式,而创新的模式可以比传统的商业模式提供更多的价值,具备更大的竞争优势。

  即使是从事同一种业务,也会有不同的商业模式。比如,同样是卖家用电器,传统的百货商场卖家电和国美卖家电,就是不同的商业模式。国内传统的百货商场沿袭的是流通领域传统经营方式:制造企业→制造企业的办事处/分公司→一级批发公司→二级批发公司→传统终端,这种运行方式庞杂而低效。而国美电器的崛起,本质原因在于它创新了价值链,传统的流通方式被压缩为“制造企业→国美电器的 销售 终端”,与此同时, 物流 成本、仓储成本、运营费用和“灰色费用”得到压缩,这使得国美电器可以把价值让渡给消费者的同时,实现自身高速成长。

  第三,要看企业的竞争优势以及行业的进入门槛。

  企业具有了创新的商业模式,要看是否可以转化为可观的利润,如果结果不能在利润层面体现,也就是赚不到钱,那说明企业在某方面还存在很大的问题。另外,行业的进入门槛也至关重要。如果一个行业的竞争门槛很低,即使你创造了很好的商业模式,但是很快就会被新进入者模仿,最终无法在行业中崭露头角。

  第四,要看企业有没有一流的领导团队。

  创业管理团队的创业精神、激情、责任心、事业心和能力,是一个项目能否成功的关键。从某种程度上来说,投资就是“投人”,先有人后有事,没有这个人就没有这个事,事在人为,人尤其是创业管理团队是项目中最革命性、最活跃、最关键的因素。就像在投资圈里流行的一句话:宁可投“一流的团队、二流的商业计划书”,不投“二流的团队、一流的商业计划书”,因为把“二流的商业计划书”改变为“一流的商业计划书”比较容易,而把“二流的团队”改造为“一流的团队”非常难。

  第五,企业一定不要存在“硬伤”。

  这里的“硬伤”是指阻碍企业或者投资者达到最终目标的地方。比如说一个企业有 上市 打算,但是厂房或者土地的使用违背国家的基本政策,那么就算企业有再好的商业模式和领导团队,这个“硬伤”都是无法解决的,除非企业搬家或者更名,而这几乎是不可能的。(作者系深圳创新投资 北京 公司总经理)

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随机读管理故事:《没问题和有问题》
有一个企业家坐在餐厅的角落里,独自一个人喝着闷酒。一位热心人走上前去,问到:“您一定有什么难解的问题,不妨说出来,让我给您帮帮忙吧!”
    企业家看了他一眼,冷冷地说:“我的问题太多了,没有人能帮我的忙。”
    这位热点心人立刻掏出名片,要企业家明天到他的办公室去一趟。
    第二天,企业家依约前往,这位热心人说:“走,我带你去一个地方。”企业家不知道他葫芦里卖的是什么药。
    热心人用车子把企业家带到荒郊野地,二人下了车,热心人指着前面的坟场对企业家说:“你看看吧,只有躺在这里的人才统统是没有问题的。
    企业家恍然大悟。请记住这样一句话:只要有问题,就有存活的希望。只要敢于正视问题,解决问题,就可以前进。
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