7天的收购战略：跑马圈地时代终结

　　以1.36亿人民币的收购价，7天将华天酒店旗下华天之星连锁酒店收入囊中。如无意外，一个月后，7天将开始对华天之星21家门店、共2682间客房进行整合改造，使其完全纳入7天品牌体系，并利用7天先进的IT系统和会员体系，按7天标准继续运营。

　　和莫泰收购案不同，如家支付溢价购买了莫泰的品牌价值。而7天的收购战略却是不需要额外的品牌附加，以免价格过高—这与7天的发展战略不符。这也是为何7天在第一轮就退出莫泰收购的原因：“我们买莫泰想了好久，把莫泰品牌全改了那就浪费了。莫泰的估值里面有很多品牌的溢价我们不能改，不改的话又和我们的思路是矛盾的。”7天CEO郑南雁对本刊说。7天目前仍然还是以发展单一品牌为主。

　　华天之星是拥有20多家酒店的区域性品牌，装修风格也与7天相近，整合进7天体系比较容易。而且，改造只需每间客房花费5万人民币，加上1万的翻修成本，“比我们自己开直营店多几千元，而且两个月左右就可以完成，比原来直接建直营店的周期短许多。”7天CFO吴海兵说。

　　和这笔收购案相似的是去年锦江之星收购金广快捷。2010年10月，现行业排名第四的锦江之星以7663.10 万元认购金广快捷40%的新增注册资本，并以5747.33 万元的对价受让金广投资持有的金广快捷30%的股权。

　　这个成立于2006年的经济型酒店品牌，由于在太原市场“行动早”，抢占了诸如火车站、机场、汽车站等附近的黄金地段。另外，它成立伊始就致力于服务的标准化和品牌塑造。同样，华天之星在湖南、湖北区域具有一定影响力。不同的是，锦江收购金广含品牌，继续保留。“锦江之星是一个标准的品牌，收购了之后就把不标准的品牌放到金广快捷的品牌下，尽管单个品牌的影响力没有扩大，但总体市场份额增加了。”经济型酒店连锁网CEO胡升阳对本刊说。

　　近年来，本土经济型酒店成为罕见的深受资本青睐的高成长行业，几个本土品牌迅速建立影响力。在任何一个行业，疯狂扩张的下一个情节，便是收购与整合。如家对莫泰的收购曾引发行业洗牌的猜想，经济型酒店行业的格局基本已定。而接下来，真正角力之处，正是7天和锦江这类集中于区域性品牌的中等规模收购。

　　相比同行的多品牌整合，中等规模并购符合单一品牌快速发展策略，风险较小。在吴海兵看来，中等规模并购只是一个发展过程中的额外补充，并非扩张的必要手段。

　　其实，中小型收购的接连出现，也意味着在经济型酒店行业，全国性品牌跑马圈地时代的结束。

　　“现在更多的是投资人看不清投区域性品牌有没有价值。从资本市场上来说，如果做了区域性的品牌，全国性品牌的故事就没有办法讲下去了。”胡升阳说。“7天收的是物业，不是品牌。”很显然，接下来，区域性品牌会不断地受到挤压，从而为几大品牌的加速发展提供机会。

　　“今后这个行业出现新的大品牌会有点难，因为随着这个行业的机会被瓜分完，投资这个行业做牌子的动力就会下降。”郑南雁对本刊表示。