万科、小米、沃尔玛……这30家失意大公司做错了什么？

大环境是2015年失意大公司败下阵来的客观因素。中国股市在半年内攀升到5000点又戛然而止，经济增速放缓，资本市场遭遇寒冬，这些变化让一些公司措手不及。

大公司的领导者面临着来自四面八方的挑战。在我们2015年的榜单里，几乎每家公司都在“领导力和战略”上犯了错。这些领导者未能给潜在的挑战充分准备预案——比如消费者需求的变化或者来自第三者的突然袭击。一些公司原本有一手好牌，在激烈震荡格局下，优势却迅速转为劣势。我们如何从30家大公司在2015年的错误中吸取教训？

国内版

一、在站稳阵脚之前，别尝试扩张

明星公司易崛起，也比任何时候都要容易陨落。

1. 小米

去年第三季度，小米的出货量首次出现下滑。手机业务完成2015年8000万部出货量年度目标无望。粉丝效应减弱，由于专利问题进军海外市场艰难。450亿美金的估值遭受质疑。

小米在2015年没有提高自己的技术能力，而是将产品消费品化，这让它失去了过往的优势。

2. 特斯拉

2015年年初多名高管因业绩离职，内部管理混乱。去年1月至9月中国销量仅为3025辆，由于销量较小，中国区的话语权较弱。充电桩和其他车型不兼容也导致中国用户叫苦不迭。好在下半年整体战略调整初显成效，获得北京的新能源车牌照也为其提高销量。

特斯拉的Model X的研发和流程管理遇到了很多问题。

二、风险面前，谁在控制开关？

每家公司都想掌握行业的话语权，失去了这项权利之后，公司面前增添了更多的不确定。一旦大公司不再能把握自身的控制开关，领导层对于战略的推进便从稳操胜券变成计划落空。

3. 万科

12月18日，宝能投资集团通过杠杠融资从A股增持万科的股份至15.04%，超过华润成为后者的第一大股东，引发“万宝之争”。几轮回合后，万科只能和安邦结盟对抗宝能的恶意收购，而种种迹象显示，安邦和宝能也存在着千丝万缕的关系。

面对宝能的进攻，万科管理层所持的股权毫无还击之力。

4. 微众

想要倒逼传统银行模式并不容易。有腾讯加持的也发展乏力，在9月和11月分别经历了行长和副行长离职，远程开户的模式也限制了用户数量，招商银行还关闭其转账接口。想要完成全新的银行转型，还有很长路走。

5. 中国联通

由于在4G时代失去了先发优势，这家公司1月至9月净利润为81.8亿元，仅为移动的1/10，移动用户也减少了27.8万。曾在联通任职11年，2015年8月刚调任中国电信的董事长常小兵被查，爆出联通内部的管理和造假问题。

6. 联想

手机业务没有亮点产品，PC市场整体萎缩。联想去年连续3个季度业绩滑坡，6年来首次亏损。这家公司面临着最艰难的时刻，将进行重组，全球裁员3200人。

杨元庆在联想手机新品发布会上，但对比华为的崛起，前者的产品没有亮点。

7. 高通

受到反垄断的调查，高通第四季度的净利润下滑了44%。在4G芯片上失去先发优势，由于产品质量问题，三星和华为等大客户将之抛弃，开始自主研发，对高通的长远业绩也将带来不利影响。

三、学会从富足中找到稀缺

全球商业在近两年最大的变化，一个是不确定性增加，另一个就是产品的富足性。

各种产出都过剩了——2015年中国经济放缓便是在过剩的产能，我们身边的各种消费品也随之出现了供给过剩。

当市场供大于求时，公司应该怎么办？

8. 宝洁

2015年6至9月这一季度，宝洁在中国市场的销售同比下滑了8%。最主要的原因来源于纸尿裤品牌受到日本品牌严重冲击。同时在海淘的发展下，其他的洗护类日用品牌也不再吸引人。

9. 历峰

受到中国反腐影响，这家以销售珠宝和高级腕表的奢侈品集团在香港和澳门的业绩受到了严重的影响。导致去年3月至9月亚太区的可比销售下跌了17%。

面对中国的经济下滑和反腐打击，历峰集团正在调整集团战略，更加重视零售生意。

10. 索尼影业

2015年6月至9月的那个季度，索尼电视电影部门亏损了1.87亿美元。除了《像素大战》和《007》，索尼影业去年在中国没有其他人气作品。有消息称，《007》的经营权的拥有者米高梅有意向踢开索尼转投华纳兄弟的怀抱。

11.康师傅

去年前三季度，这家公司的营业额和净利润同比下降了9.95%以及14.96%。由于方便面和饮料市场整体放缓，消费者的习惯也出现了变化。康师傅本身过于依赖渠道投入，在产品研发上投入不够，业绩持续下滑。

12. 如家

第三季度如家酒店的入住率为87.5%，低于2014年同期的88.2%；每间客房的平均营收从2014年同期的人民币154元下滑到人民币149元。中端酒店品牌布局过缓，目前只有56家，仅占整体酒店数的2%。年末，首旅酒店100%收购如家。

13. 起亚

去年前11个月，这家公司的汽车销量同比减少了8.6%，下调全年销售目标。由于 2015年中国车市增速放缓，受库存压力及车型盈利差的影响，旗下主力经销商面临资金断裂危机。

面对汽车行业增速放缓，前两年扩张过快的东风悦达起亚汽车在2015年尝到了苦果。

14. 青岛啤酒

中国啤酒市场的消费已经趋于饱和。这家啤酒巨头三季度利润下降19.92%，营收下降5.52%。由于经济增长放缓以及进口啤酒的冲击，这家公司全年目标恐怕难以完成。

15. 资生堂

一年更换两次CEO，但却未能拯救糟糕的业绩，去年3月1日至9月31日的半年业绩显示，中国区销售额同比减少7.6%。欧珀莱、泊美、悠莱、Za等出现品牌老化的问题，渠道上过于依赖百货而忽视了购物广场和电商。

四、没有盈利模式无法过冬

2016年可能是一个更加漫长的冬季。

在2015年，中国的GDP增速已经降至7%，预计2016年这个数字将进一步降低至6.7%。公司们要找到一条依靠资本维持运营以外的模式。

资本推手加速了明星公司的出现，也同样加速了它们的陨落。优酷、大众点评、去哪儿，这些成立只有10多年的独角兽公司已经爬过了市值的顶峰。

16. 去哪儿

尽管营收持续保持100%的增长，但去哪儿依然没有跳脱烧钱换市场的模式。2015年10月底通过和百度的股权交换，携程将拥有去哪儿45%的投票权。携程还手握艺龙，去哪儿这家曾经想要颠覆携程的公司只能面临被整合的唯一结果。

17. 优酷

尽管取得了市场份额第一的位置，但是这家公司依然还没有找到盈利的模式。今年第三季度，优酷亏损4.356亿元。去年10月，阿里巴巴耗资45亿美元收购优酷，后者成为了阿里集团下的一个子公司。

18. 大众点评

团购不再是一门好生意，加之资本遇到寒冬，自身的发展速度慢于竞争对手美团，年末两家合并之后，大众点评的创始人张涛担任董事长，退居二线。

五、玩弄金融权术

我们之所以反对公司靠玩弄金融术成长，是因为它带不来任何创新，这违反了企业家精神的健康度。

19. 汉能

2015年年中股价遭到腰斩，半天内市值蒸发上千亿。香港证监会介入关联交易调查，将其强制停牌。合作伙伴宜家取消合同，银行取消融资，高管离职，员工纷争不断，引发了一连串的多米诺骨牌效应。

20. 中信证券

在2015年的股市的风暴中，这家公司被指“恶意做空股市”，最终栽了跟头。中信证券内部的最高经营管理机构中信执行委员会中的8名执委中有6名被查。尽管业绩依然不错，但这家券商正在面临成立20年来的最大危机。

国际版

一年一度整理失意大公司时，我们能看到许多公司已失意了好几年，甚至失意的原因也依然还是那些。但现在，它们要面对一个更糟的消息：winter is coming。

这句话借用自乔治·马丁的巨著《权力的游戏》，很多人或许都知道。但如要借用这部小说的情节做比喻，那能源行业无疑是北部绝境长城上已然感受到寒冬威胁的守夜人。原油价格的一路下滑让能源公司都无缘好业绩。达拉斯联邦储备银行的数据显示，仅在2015年第四季度，美国就有9家石油天然气公司进入破产程序，它们的负债达到20亿美元。

那些看起来最有能力抵御风险的大公司也情况不妙，不得不让自己进入节衣缩食的状态。此前，无论矿业、制造业或快消品行业，尽管在本国已遇到增长瓶颈，但对新兴国家的市场开拓让它们依然能拿出不错的财报。但现在，新兴市场经济增长的放缓、劳动力成本的上升，都让诸多公司在这些地区的盈利情况不甚乐观。

1. 渣打银行

这家业务重心在亚洲的公司正在遭遇来自新兴市场坏账的风险。尽管新任CEO正在对之进行重组，包括裁员和精简管理机构，但人们猜测它将寻求出售。

2. 东芝

财务造假，掩盖业绩巨亏。丑闻被揭露后，东芝前社长田中久雄和其他多名高管7月引咎辞职。9月业务整合后，裁员7000人，退出图像传感器和家电等业务。

3. 喜达屋

这家公司曾宣称要在新兴市场国家进行激进的扩张，但显然执行能力出了问题，让这家公司成为了大型酒店集团在新兴市场中扩张最慢运营最差的一个。当市场活跃度下降时，这家公司的财务状况显得相当不理想。2015年5月，这家公司被万豪收购。

4. 沃尔玛

这家全球第一的零售商在最近一季的财报中预测，来年利润还将下降12%；除此之外，CFO和CMO的先后离职也让其正经历管理层的动荡。如果再考虑Amazon的竞争，以及经济不景气带来的疲软购买力，沃尔玛接下来的确会十分艰难。

5. Micheal Kors

轻奢品牌最好的时光看起来已经过去了，但财务表现最差的是Michael Kors，此前它相对低价走量的扩展方式让其品牌影响力受损，定下的在青少年中获得影响力的策略也已失效。在2015年，其股价下跌了44%。

6. 大众

在被美国环保署指控在尾气排放检测上作弊之后，大众股价暴跌，CEO也宣布辞职。除此之外，多年积累为人所信任的”德国制造“声誉受到了巨大打击。

柴油车丑闻曝光之后，大众汽车拨款65亿欧元用于汽车修理和召回。除了罚款，更糟糕的是，大众汽车面临着信用危机。

7. 雅虎

看起来雅虎CEO玛丽萨·梅耶试图力挽狂澜的做法已经归于失败。现在，投资人已在呼吁撤换这名曾在Google工作，并被认为“更懂互联网”的CEO，除此之外，雅虎也在考虑出售核心互联网业务。

8. 21世纪福斯公司

这家公司旗下的广播电视网费用高昂，但所播放节目的评分却日益走低。越来越多的人不愿意安装有线电视，而愿意在Netflix、Amazon等互联网内容提供商那里获得内容。虽然它试图将策略中心放在高质量内容制作上，但显然糟糕的大环境和不耐烦的投资人都给了它巨大压力。

9. 荷兰皇家壳牌集团

由于油价不断下跌，几乎所有能源公司都和良好业绩无缘。壳牌公司除此之外还遭遇其它困难，例如下游业务开始感受到炼油利润下滑带来的冲击，此前这一业务在上游业务亏损时贡献了不少利润和现金流。

10. GoPro

在最近几年内上市的科技公司都处在类似的困境，上市后早到追捧，但无法持续拿出出色增长数据后都纷纷跌破发行价。而Gopro是最典型的一个，它已有不错的盈利，但却依然不及预期，而投资人所质疑的产品发布节奏和没有善用营销等问题，也许会是硅谷公司们多少都会遇到的问题。