在通胀和转型中寻找投资机会

　　而综合各种因素后来看，要想抵御货币贬值，实现资产保值和增值，一是寻找抗通胀品种，把握市场在预期发生变化带给资产定价变化的机会；二要寻找经济转型中的大消费和低碳机会。而要想在未来投资中胜出，稀缺将使某些资产相对价值突出，这就是投资的逻辑。

　　局部性机会：从稀缺的角度把握通胀行情

　　抵御通胀，最简单的逻辑，就是物以稀为贵，全球量化宽松政策，导致全球货币的泛滥和贬值，钱不值钱，是全球投资者达成的共识，而资源是有限的或一定的，货币的大泛滥自然导致资源的货币价格上涨。黄金、稀土、煤炭就不必说了，以 农产品 (21.78,-0.27,-1.22%) 为例，农产品价格暴涨，而农业股表现差异很大，今年表现最好的农业股就是种子行业，也就是 登海种业 (67.82,-0.58,-0.85%) 和 敦煌种业 (32.66,0.26,0.80%) ，而其他农业股表现不是太强，其逻辑就是未来全球的粮食需求在增加，供应不足，包括中国的耕地面积下降，种子就是农业问题的战略制高点。

　　所以，无论是黄金、稀土，还是农产品，都是贯穿全年通胀行情的主线。而10月份的“煤”飞“色”舞行情，甚至演变到银行地产券商行业，说明通胀行情全面升级，也意味着行情进入一个新的阶段，从通胀行情转到补涨行情。

　　但当牛市初期，“煤”飞“色”舞行情的速度超出市场的预期，当市场越来越多的投资者开始追逐补涨股，却需要逐渐开始谨慎。投资者还是要把握行情的主线，因为从筹码稀缺的角度看，当更多的散户也转向补涨行情，或者钢铁飞涨，筹码变得不稀缺，就需要关注筹码的变化。

　　抗通胀行业随着价格的变化，资产的属性也在发生变化。本周的加息，对这些抗通胀股的影响并不大，总之，未来抗通胀的核心是把握稀缺性和战略性。

　　长线投资机会：从稀缺的角度把握转型过程中的机遇

　　十二五规划进一步确定了未来5年中国经济的转型的方向。由于转型过程是一个漫长的过程，也是一个充满不确定性的过程，所以那些能够胜出的企业也是一个长线的投资过程，与通胀行情相比，时间更持续，而选择是需要品味，需要有耐心和智慧的眼光。从稀缺的角度看，未来能够在全球转型成功的企业，一定是稀缺的。

　　所谓转型，就是人类日常衣食住行更加健康、更加方便、更加人性化，人们的生活更加舒畅，人们的沟通更加畅通和轻松。转型，也就是对生活的追求有层次，要求品牌，物质文明不断丰富，精神文明也要向上，幸福指数也不能低。

　　像 东阿阿胶 (47.21,0.21,0.45%) 、 云南白药 (67.50,1.35,2.04%) 、 片仔癀 (54.94,0.16,0.29%) 这些医药品牌公司，他们在健康方面的成就，实际上是人们对健康和品牌的追求。东阿阿胶，在做大阿胶上下游产业链后，已经是药中茅台，并逐渐成为人们的一种高档保健品。今年来70%多的涨幅也在表明这种稀缺性公司的价值所在。消费股中的 獐子岛 (46.00,-0.05,-0.11%) ，是消费股表现最出色的一只，年涨幅超过100%，就是海参作为一种餐桌上一种健康新消费习惯，其需求增长，也带来公司内在价值的提升。

　　当然，转型过程中的企业，不仅要关注其估值，更需要关注其成长性，在估值合理或不太贵的情况下强调其成长性，那些持续的成长性就是真正的稀缺，稀缺就是投资的机会。

　　如何把握机会：从稀缺大角度把握强者恒强的惯性

　　能突破历史所有新高的品种一定是稀缺的，在实际上操作上，一定要关注创历史新高的品种，特别是刚突破几年来盘整的新高。

　　煤炭股能突破新高的只有 国阳新能 (28.88,-0.57,-1.94%) 、 潞安环能 (55.12,1.96,3.69%) ，有色突破的只有 厦门钨业 (43.95,4.00,10.01%) 和黄金稀土股 中金黄金 (44.14,0.01,0.02%) 、 山东黄金 (60.36,0.45,0.75%) 、 包钢稀土 (86.16,0.71,0.83%) 、广晟有色，机械股突破新高的是 三一重工 (20.92,1.90,9.99%) 、 中联重科 (15.70,0.55,3.63%) 、 徐工科技 (47.90,1.05,2.24%) ，农业股的是登海种业、敦煌种业，消费股是獐子岛、 承德露露 (30.30,-0.45,-1.46%) 、 张裕A (113.99,-1.00,-0.87%) ，医药股是东阿阿胶、云南白药、片仔癀、 康美药业 (17.97,-0.24,-1.32%) ，汽车股是 江淮汽车 (13.75,0.15,1.10%) 、 潍柴动力 (107.00,7.44,7.47%) 、 福田汽车 (26.62,0.26,0.99%) ，装备是 中材国际 (38.30,0.66,1.75%) ，军工股是 洪都航空 (46.57,-0.05,-0.11%) 。

　　像医药行业是创历史新高，而煤炭、有色、汽车、机械虽然指数没有创新高，但其中创新高的个股是有其基本面支撑的，突破新高的股票一般有50%以上涨幅。所以，能突破几年大箱体的个股值得重点关注。