美联储要开会了，市场情绪又要忧虑了

市场普遍预期，在本月的会议上，联邦基金利率将维持在0.25%至0.5%不变，那么除了利率决议外，这次会议还有哪些看点？

自去年12月16日美联储宣布了2006年以来的首次加息后，标普500 指数已下跌9.5%，油价下跌16%。摩根士丹利的经济学家估计，近期市场动荡，金融状况显著收紧，相当于经历了4次加息。

美联储官员“可能会确认市场的行为以及可能对经济造成的负面影响，但同时还会表达对增长前景感到乐观”，可以支撑他们在去年12月预计的今年数次加息，Deutsche Bank Securities Inc.的首席美国经济学家Joseph LaVorgna表示。

鸽派Vs.鹰派

为期两天的FOMC会议又为鹰派和鸽派官员提供了一次较量的机会，鸽派希望缓慢加息，而鹰派则认为美国劳动力市场已经快速收紧，担心这会导致通胀上升的速度比预期更快。

前美联储经济学家、约翰·霍普金斯大学教授Jonathan Wright表示，“我认为美联储的声明不会排除3月加息或不加息的可能性，不过可能更偏向鸽派。”声明可能会提到全球经济下行的风险，或者将加息预期的描述从“渐进”修改为“非常渐进”，他说，“如果有这样的表述，就表明美联储可能会暂停收紧货币政策。”

批评声越来越多，加息是一个错误吗？

12月的加息之后，全球股市重挫，油价跌跌不休，虽然难以证明市场的动荡是否由美联储加息直接导致，但是批评加息是一个错误的声音越来越多。近期，索罗斯在接受采访时就表示，耶伦加息的时间是错误的，他认为相比加息，未来美联储更有可能降息。除索罗斯外，有“末日博士”之称的经济学家麦嘉华、对冲基金大鳄Ray Dalio、债王格罗斯等投资大佬都曾表达过对12月加息的不认同。

“投资者有理由怀疑美联储12月加息的决策是不是错误的。”摩根资产管理的首席投资官Bob Michele指出，“从历史来看，美联储加息要么是因为经济增长，要么是因为通胀过高，但这次不同，目前经济增长缓慢，工资的增长也十分有限，而且还正在引入通缩。”

也许最重要的是，投资者发现自经济危机以来，他们一直依赖着的安全网突然消失了。

那美联储不加息，市场就能安然无恙吗？

近期市场巨震，全世界的投资者、媒体和金融机构都在忙着指认暴跌“元凶”，目前看来，被提及频率最高的是石油、中国和美联储。但财经网站ZeroHedge指出，说油价导致股市大跌是非常荒谬的，油价为什么暴跌才是真正需要解释的问题。同样的，说中国是暴跌的原因，实际上也没有解释任何问题，发现中国股市和全球股市的相关性，然后就把全球市场波动归咎于中国，这实际上是说不通的。

那么美联储呢？美联储“过早加息”才是本轮暴跌的罪魁祸首吗？可能有人认为通胀根本不是一个威胁，因此美联储加息的决定是不负责任的。

但ZeroHedge认为，美联储加息并不是错误，而是在纠正之前犯的错误，经济危机后美联储的宽松货币政策没能造就“价格通胀”，而是导致了资产错配。多出来的钱没有流入实体经济，而是流向了华尔街，推高了股票和债券的价格。人为推高股市水平，只不过是将问题延后了，ZeroHedge给出的建议是，既不要加息，也不要降息，让市场自我修复。

到底美联储加息的决定是不是错误？还是QE本身才是错误？看来短期内难有定论。但可以肯定的是，美联储1月会议声明的论调，会成为驱动目前极度敏感的市场情绪的关键因素。