资金管理是稳健财务战略的重中之重

很多企业一直把注意力放在利润表上，却忽视了现金流。这就好比开着一辆车，只晓得盯着仪表盘上的速度，却没注意到油箱里没油了。

行驶在发展“高速路”上的中国福马机械，不仅关注“仪表盘”上的时速表，更时刻留意着资金“油箱”里的现金流。

自2006年担任中国福马机械集团有限公司（下称“福马机械”）总会计师以来，薛贵一直在思考这样一个问题：如何平衡高成长的业务战略与稳健的财务战略之间的关系？“资金管理是稳健财务战略的重中之重，也是保证企业正常营运的关键环节。”薛贵表示。当国家货币政策收紧的时候，企业如何有效保障业务高速发展所需要的现金，并且平衡好资金投入的收益与风险的关系，确实是特别难的选择，因此企业需要综合考虑各种因素做好资金管理工作。

外扩

2011年以来，国家货币政策从适度宽松转变为稳健，外部资金环境趋紧，造成很多企业的资金面紧张。

“当前从银行获得资金的速度明显放慢、资金成本明显上升，福马机械坚持‘现金为王’的理念，从内外两方面筹措资金。”薛贵坦言，虽然他们目前的资金面相对紧张，但是能保证有效供给。

2007年，福马机械通过重组为中国机械工业集团有限公司（下称“国机集团”）的全资子公司。作为世界500强和大型央企之一，国机集团得到银行信贷的大力支持，福马机械作为子公司，也能从母公司的整体授信中分得一杯羹。

此外，福马机械先后通过国机集团发行了几次短期融资券，这种直接融资的方式筹资成本较低、筹资数额较大，筹集的资金主要用于补充经营流动资金。2010年年底福马机械的资产总额达到55亿元，营业收入达到40亿元，这为继续扩大和银行的合作奠定了基础。

“相对而言，银行低成本、大规模的信贷资金是大部分企业的重要融资渠道。”薛贵坦言，这几年央企发展变化很大，竞争力明显提高，也得到国家货币政策和金融机构的大力支持，银行给予他们免担保和抵押的综合授信额度很大。对于这部分银行综合授信，在资金紧张的情况下，他们采用提前提取的方式，以备投资和运营周转之用。据介绍，去年底福马机械的资产负债率为48％，低于机械 制造业 平均水平。

内改

很多企业的资金链绷紧并非是因为绝对的资金紧缺，未能有效利用资金才是造成这种局面的重要原因。针对内部的资金管理，薛贵采取了深化内部资金变革 的措施。

一是细化资金预算管理，并实行滚动管理。每月编制资金收支计划，包括各项经营业务收入、采购支出、 销售 费用、管理费用、固定资产购置等收支按明细编制预算，不但关注各项资金支出，而且重点落实营业收入的资金流入，加强当期资金回笼，盘活内部资金。

比如，福马机械每月计划 一次资金预算平衡，使资金收支管理重点突出，实现对每笔资金的监控。

薛贵把现金流量预算作为全面预算管理的重点，而其中原材料采购预算、制造费用预算和销售费用预算又是现金流量预算的重点。为了细化预算项目，薛贵定期召开资金调度与平衡会，保证企业现金流量的流转顺畅。“通过狠抓资金的回笼，使经营者能够及时了解经营资金的运营情况，强化资金管理。而且通过将原本分散的资金集中管理之后，可以投资在一些重点项目上，提高资金使用效率。”薛贵说。

二是通过国机集团的资金集中管理，以国机财务有限公司为平台，进行资金的归集和划拨，加强了集团公司内部资金的统筹运作和调控。

“从2009年开始我们积极推进集团内部资金适度集中管理工作。”薛贵说，各子公司都在财务公司开户，通过财务公司的资金集中管理，将各个子公司暂时闲置的资金和分散的资金集中起来加以管理，提高资金的使用效率、降低财务成本，优化资金管理体系，逐步解决集团企业的“存贷双高”问题。

2011年7月，福马机械制定了《内部资金调剂管理暂行办法》，以引导子企业间的资金有偿调剂使用，节约财务费用，优化资源配置。

避风险

福马机械生产的产品内销约70％，出口约30％，出口合同的汇率风险是资金管理的关键风险点之一。

比如以东南亚和非洲客户为主的人造板机械成套设备出口合同金额高达上千万元，在人民币不断升值的情况下，汇率对销售收入和利润影响很大。

“如果对汇率风险视而不见，很可能造成汇率波动产生的汇兑损失吃掉利润的结果。”薛贵说。

福马机械远期结汇采用“锁定汇率”的方式，加大进口业务规模，用出口取得的外汇（如美元）支付进口货款，规避汇率风险。

福马机械还加大对营运资金的监管力度，加大对当期销售货款的回笼力度，同时对合同的质量保证金加强管理，在提高服务水平的基础上力争收回大部分质保金，减少资金回笼的风险。

另外，福马机械通过推行公开招标采购、比价采购、建立供应商ＡＢ角制度，加强采购降本，节约采购资金，通过加强 供应链 的管理，防范采购环节的资金风险。