司库的本质和运行模式

党的二十大报告提出，加快发展数字经济，促进数字经济与实体经济深度融合。国务院国资委提出中央企业要加快司库体系建设，这对于企业防范风险、实现高质量发展有着重要作用。司库体系建设由来已久，在数字技术条件下得到了长足的发展，但至今，司库的本质和特征是什么，司库采取怎样的形式才能有效运行，无论在理论上还是实践上都需要进一步探索。

现代意义上的司库可追溯至二战后，成型在20世纪70年代，成熟于20世纪90年代。司库管理被通用、壳牌、英国石油、西门子、三菱等跨国企业集团普遍采用，在企业集团设置了与会计部门平行的司库部门。司库建立资金池，进行垂直化统一管理，并借助银行高效的直连系统运行。我国企业的司库管理源起于20世纪80年代，1988年工商银行推出网络结算服务；2003年建设银行为通用电气公司建设了在华现金管理服务项目；2004年东风汽车公司实施了国内第一个资金集中管控的司库管理建设项目；2004年底中国石油要求境外资金账户信息归集，2007年开始对境外资金进行归集和管理，2008年对境内的外汇资金进行统一集中管理，2009年开始大司库体系建设，这一体系包括营运资金、结算、理财、风险管理和决策支持5个方面。2022年1月，国务院国资委发布了《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》，要求通过司库体系的建设实现建系统、管资金与控风险，业务与财务，制度体系、管理机制与信息系统的统一，这表明司库建设的内容及其所要发挥的作用得到了更加全面的发展。

企业集团的司库建设及其有效运转，提高了资金使用效率，降低了资金成本、控制了资金风险、拓宽了投融资渠道，促进了企业集团发展战略的实现（宋晓缤等，2022）。国内外司库的发展有着不同的形式，不同形式司库的职能定位和运行模式并不相同；同一个企业集团，在不同发展阶段，会根据内外部环境的变化选择不同的司库形式；在同一个阶段，不同的企业集团，也会根据自身的需要选择不同的司库形式。理论界和实务界根据司库的历史发展和实践，从不同视角对司库的本质及其运行模式进行了探索，归结起来有四种不同视角的司库。

（一）现金视角司库

现金视角司库是企业集团对自身及其成员企业的现金资源以现金池、外汇池等形式进行集中、调配和监管，以防范现金使用风险、提高现金使用效率的现金管理体系（宋晓缤等，2022）。国内外早期的司库大都具有这一特征，现实中的一些小型企业集团和初始建设司库的大型企业集团也大都将司库管理的重点集中在现金资源上（杜胜利，2005）。之所以这样，一是由于伴随着企业集团及其成员企业业务活动的进行，必然产生现金流入流出；二是由于现金也成为开展业务活动的前提，任何业务活动离开现金的支持就难以进行；三是传统的会计核算必然涉及到报账和结算，这也自然地与现金流入流出直接相关，会计核算不仅能提供现金流入流出的信息，而且通过报账和结算对现金流入流出进行必要的控制。现金视角司库的特征是：

1.将企业集团及其成员企业的全部现金作为管理对象，而不是对某一企业的现金进行管理，后者属于各个企业财务会计部门的管理对象。

2.接受企业集团的委托，对企业集团自身及其成员企业的现金进行集中、调配和监管，而不是受企业集团某一成员企业的委托管理其现金。

3.通过企业集团自身及其成员企业现金的集中、调配和监管，以获得协同效应。不仅提高现金的使用效率、降低使用成本，而且避免和防范现金收支风险，包括合规风险、收支不平衡风险。

可见，现金视角司库是针对企业集团及其成员企业的全部现金进行集中统一管理的系统，它并不像企业的财务管理部门，只是对所在企业的现金进行管理。

（二）资金视角司库

资金视角司库是指企业集团对自身及其成员企业的全部资金资源（包含现金资源）进行集中、配置、使用、监管，以提高资金使用效率、降低资金使用资本、规避和防范资金使用风险的管理体系（方芳，2021）。资金与现金的内涵和外延并不相同，现金是指可供企业支配使用的法定货币，它作为交换媒介可以在流通中随时使用，用来购买商品、货物、劳务或偿还债务，是企业中流通性最强的资产；资金则是企业为进行业务活动所拥有的财产物质的货币表现，相比现金更具有抽象性。随着信息化水平的提高，资金的这种抽象性与信息的虚拟性高度融合，可以通过信息实现资金的集中、配置、使用和监管。无论内涵和外延，资金与现金都不相同，资金包括现金或者货币资金，也包括企业拥有的所有非现金资产，这点从资产负债表的资产一方就可窥见一斑；资产是由企业筹资而形成的，是对资金的占用，而筹资则是资金的来源，有资金占用就有资金来源。资金视角司库的一般形态主要是内部银行和内部结算中心，这种类型的司库不仅要对企业集团的现金进行集中统一管理，也要对企业集团及其成员企业的全部现金以外的其他资金进行集中统一管理。正因为这样，资金视角的司库在管理的内容范围上大大扩展，相应管理的目的也随之增加。资金视角司库的特点是：

1.管理对象已经从企业集团的全部现金扩展到全部资金。现金只是资金的一个较小的组成部分。

2.资金视角司库已从现金流入和流出扩展到资金来源和资金占用。有来源就必有去向，去向就是占用，资金视角的司库管理范围不仅涉及到资产一方的货币资金和其他非现金资产，而且涉及与此对应的资金来源，主要是负债和所有者权益，也就是司库管理涉及到资产负债表的主要项目。事实上，资金视角司库的现金集中一般是通过内部银行和内部结算中心进行的。除了现金集中外，还涉及到内部资金往来、内部结算、内部借贷及其信用管理等事项。

3.资金视角司库通过对资金的集中、配置、使用以及利用资金预算对资金运动过程进行管控，不仅要防止和避免资金运动过程中的合规性风险，也要防止资金运动低效运转的风险。最终目的就是要保证企业集团的资金运动能够周而复始地不断循环，并为持续的价值增值活动提供有力保障。

不难看出，资金视角司库是针对企业集团及其成员企业的全部资金进行集中统一管理的系统，同样，它着眼的是企业集团资金的整体，而不是单一企业的资金。

（三）财务视角司库

财务视角司库是指对集团自身及其成员企业的财务资源（包含资金资源）进行集中、配置、使用和管控，以提高资金运营效率、规避和防范资金风险，并且服务战略、支撑业务、创造价值的管理体系（谢志华和胡鹰，2022）。财务视角司库相较于资金视角司库有以下不同：

1.财务视角司库集中统一管理的内容不只限于企业集团及其成员企业的资金，而是既包括现金及流动性管理、营运资金管理，也包括资金战略规划、金融资产处置、利率汇率风险管理、投融资管理、金融机构关系管理以及决策支持和信息管理^①。我国实践中具有代表性的中石油集团的司库管理，就包含上述基本内容。这些内容显然与传统的财务管理部门的管理内容直接相关，正由于这一特征，将其称为财务视角司库（刘跃珍，2022）。具体而言，一方面，企业财务管理的传统内容包括财务预测与规划、投资管理、筹资管理、营运资金管理和收益分配等方面；另一方面，财务管理也必须要处理各种财务关系，涉及外部各相关利益主体特别是金融主体的关系。必须明确所有这些都是站在企业集团的整体视角所进行的管理活动，与每个企业的财务部门所进行的管理并不相同。

2.财务视角司库强调构建信息系统。财务视角司库要求司库管理系统与企业集团内部的财务、业务等信息化系统无缝衔接，同时也要与外部金融信息系统和监管机构信息系统衔接，也就是要构造一个与企业集团财务资源相关的业财信息、内外信息融合的信息系统（王竹泉等，2022）。在经营规模巨大、经营结构复杂的条件下，企业集团要实现财务资源的集中统一管理，离不开高度整合的信息系统。

3.财务视角司库所提供的信息强调业财信息一体化。传统上，会计信息或者说财务信息与业务信息相分离，导致司库财务资源的集中、配置和使用与业务相脱节。通过财务视角司库要尽可能实现业财信息一体化，意味着这种司库需要将财务资源的管控与业务活动进行尽可能的衔接。过去技术条件不足，难以实现两者的融合，而新技术的运用使财务视角司库更加强化了财务资源与业务活动的关联性，这种关联性不仅表现在财务的服务上，也表现在财务的管控上。前者是要满足业务对财务资源的合理有效需求，后者是要通过财务资源的集中统一调配和管控，避免和防止业务活动的合规风险和经营风险。

4.财务视角司库强调内外财务资源的融合，这意味着财务视角司库需要将企业集团内部财务资源的管控与外部的相关利益方进行有效的协调融合。任何企业或企业集团的财务资源都不是孤立运行的，从筹资的视角看，企业或企业集团资金最终都是来源于外部投资人和债权人，但从投资的视角看，却有内部投资和外部投资的区别，即企业自身占用资金和外部占用资金的区别。外部投资和外部占用资金，将导致企业在资金运动过程中与外部利益相关者之间形成相互联系。司库管理有必要将其纳入企业集团的整个财务资源管理全过程，实现提高财务资源使用效率、降低财务资源使用风险和创造价值的目标。

5.财务视角司库强调要服务战略、支撑业务、创造价值，表明这一司库不仅仅只是被动地按照企业集团的要求进行资金的集中、配置、使用和监管，以提高财务资源使用效率，避免和防范财务风险；而是要通过这一过程，实现服务战略、支撑业务、创造价值的目标（谢志华和胡鹰，2022）。

综上所述，财务视角司库在管理内容上由现金、资金向财务资源拓展，在管理范围上由内部向外部延伸，在管理目的上由集中统一监管向为战略提供支撑服务提升。

必须明确的是，作为企业职能管理的财务部门与作为财务视角的司库并不相同：一是作为企业职能管理的财务部门是一个分工的专业部门，而司库则是企业集团及其成员企业的协调部门，司库所发挥的作用是资源的协同整合，而不是财务的专业管理。作为职能管理的财务部门在每一个企业都要设置，而司库只是设置在企业集团本部。二是作为企业职能管理的财务部门通过分工的专业管理提高效率，而司库是通过资源的协同整合提高效率。这正是司库形成后并没有替代财务管理、财务管理也没有代替司库的根本原因。

但是，现实的财务视角司库职能的设置是与传统的、作为企业职能管理的财务相关的，这种定位容易产生两个方面的问题：

其一，财务视角司库只是对企业集团及其成员企业包括现金、资金等的财务资源进行集中统一管理，而无法实现对整个企业的金融资源进行集中统一管理。原因在于，作为职能管理的财务部门所管理的财务资源，并不能涵盖全部金融资源，有的企业集团在其内部不仅设有财务部门，也设有证券部门、资本运营部门或者投资部门，财务部门自身并不能对这些部门进行管理，与此相应的财务视角司库也难以实现对所有金融资源的集中统一管理。更进一步说，现实中一些企业集团的司库与财务公司和财务共享中心的职责边界不清，导致之间的协调成为突出问题。一方面，司库业务与财务公司和财务共享中心的业务范围存在交叉重复（佟岩等，2022）；另一方面，他们作为一个独立的主体其业务范围也不具备完整性，而是要借助其他主体的业务才能使自身业务能够顺利进行。想解决这一问题，首先是要明确司库的本质，并以此为基础确定司库的业务边界，将其与财务公司和财务共享中心的业务边界进行清晰地界定。

事实上，财务公司是在企业集团从事理财的专业机构，是独立的法人，它为企业集团及其成员企业提供专业的理财服务；财务共享中心是为企业集团提供财务共享服务的专业机构，它为企业集团及其成员企业提供专业的会计核算、报账和结账等信息服务；与此不同，财务视角司库则是要对企业集团及其成员企业的财务资源进行集中、配置、使用和监管。可见，前两者都是企业集团内独立的专业机构，它们要为企业集团本身及其成员企业提供专业服务。而财务视角司库则是面对整个企业集团的财务资源进行集中统一管理的整合机构，它并不直接服务于企业集团本部以及每个成员企业，相关的业务则是由作为职能管理的财务部门进行。财务视角司库在进行财务资源的集中、配置、使用和监管的过程中，可以利用已有的财务共享中心的信息平台实现其职能；也可以利用财务公司的专业经营对全企业集团财务资源进行集中、配置、使用和监管。如通过在财务公司设立账号实现现金等财务资源的集中，通过财务公司进行企业集团内部各成员企业之间财务资源的调配，通过财务公司的投融资活动实现企业集团资金的余缺动态平衡等。

其二，财务视角司库的财务是以传统的职能部门的财务管理为出发点的，财务资源的集中、配置、使用和监管也往往受此影响而局限在财务管理的职能范围内（佟岩等，2022）。由于财务部门是内部分工的专业部门，行使财务管理的专业职能，这就使得财务视角司库的作用难以得到全面、充分地发挥。实际上，财务视角司库是面对企业集团及其成员企业所有的财务资源进行集中、配置、使用和监管，它显然不是专业分工的结果，恰恰是对专业分工进行有效的整合协同。

在财务视角司库中，提到了要发挥服务战略、支撑业务、创造价值的作用，不可否认这种作用是客观存在的，通过司库体系对企业集团财务资源进行集中配置使用，必然会有助于促进企业集团战略的实现；通过司库体系对企业集团财务资源使用过程的监管，为企业集团战略的实现保驾护航；通过司库体系的业务运行，可以为企业集团的运行和发展提供咨询。必须要说明的是，企业集团及其各成员企业设置的任何部门或者机构，都不可能不与企业战略的实现相联系，既然如此，他们对战略都会有支撑作用。因此，财务视角司库对企业集团战略的支撑，是以司库业务为基础的，没必要过分放大司库的这种作用。

总体上说，财务视角司库是针对企业集团及其成员企业的全部财务资源进行集中统一管理的系统，同样，它着眼于企业集团财务资源的整体，而不是单一企业的财务资源。但是，财务视角司库是以企业集团及其成员企业的财务部门为依托，并为其提供服务，从而导致财务视角司库所集中、配置和使用的财务资源处于相对狭窄的范围。

（四）金融视角司库

金融视角司库是指企业集团对自身及其成员企业的全部金融资源（包含财务资源）进行集中、配置、使用、监管，以规避和防范金融风险，提高金融运行效率，有效支撑企业集团发展的管理体系。如上所述，财务视角司库是以企业集团及其成员企业的所有财务资源为基础的，并不能完全涵盖企业集团及其成员企业的所有金融资源，不能涵盖企业集团与金融业务有关的所有主体，如一些大型企业集团中就包含有银行、保险、信托、证券、基金等各种金融主体及其所拥有的金融资源。

实际上，在已有的研究中，已经涉及到金融视角的司库。有观点认为，司库是以信息系统为平台，集中和配置企业集团金融资源，预期并控制金融风险，协调与金融机构的关系，为实现企业集团战略目标服务的管理体系（刘跃珍，2022）。在国外，公司制企业尤其是集团化公司的财务，也被称为公司金融。公司金融是微观金融，是与宏观金融相对应的。在宏观层面产业可以区分为实体产业和金融产业，实体产业提供实物商品和服务，金融产业提供货币及其货币的衍生物，由此相应就形成了商品市场和金融市场。在商品市场中交易的是实物商品和服务，在金融市场上交易的是货币及其货币的衍生物（如股票、债券和票据等）。整体而言，金融产业是为实体产业提供服务，金融市场的金融产品交易也是要为实体产业的资源配置提供服务。当然，一旦金融市场作为独立的市场得以存在和运行，其本身也有自身的运行体系和运行规律，也会产生金融市场风险，为此要对这种风险进行监管。

在微观层面，公司制的企业尤其是集团化的公司其经营活动相应可以区分为实体业务和金融业务，实体业务就是生产产品和提供服务的业务，金融业务既有为实体业务提供各种资金的业务，也有独立的金融业务。当企业规模较小时，企业内部的金融产品主要是货币，一方面，在公司规模较小时，在公司内部既没有形成统一金融体系的基础，也没有这种必要；另一方面，公司也需要对货币资金进行管控，同时通过这种管控促进实体业务的发展。当公司规模不断扩大而出现企业集团时，企业集团及其成员企业形成一个庞大的体系，在这个体系中既有决定其发展的实体业务体系，也形成了为实体业务服务的金融体系，这一体系也可以独立运营。企业集团的金融体系不仅涉及企业集团每一个成员企业本身，也涉及到企业集团及其各个成员企业之间，最终还与外部的金融市场形成不可分割的互动关系。早期有人把企业集团内部的这种金融体系称之为内部资本市场，但由于资本市场只是金融市场的一个组成要素，不能包括企业集团金融体系的全部内容，所以笔者认为应进一步演化为内部金融市场。

司库的发展，表面上看是与财务职能相关，甚至有的企业集团是通过在财务部门内设立相关的部门进行运作，但实质上司库与企业集团金融体系的构建密切相关。这就意味着在企业集团内部一方面是由进行实体业务的所有主体所形成的生产经营体系，另一方面是由进行金融业务的所有主体所形成的金融体系。在司库发展的初期，由于小规模企业内部的金融业务相对简单以及信息技术的不发达，没有形成金融体系。早期，我国企业所采用的典型形式就是现金统收统支体系和拨付备用金体系，这种体系并没有依赖信息技术所提供的信息支持，相反是通过这一体系获取相关信息，消除信息不对称；伴随着企业集团的出现，以及信息技术的运用所形成的信息体系，企业集团的金融业务不断丰富，新技术也为金融业务的展开提供强有力的信息支撑。企业集团纷纷采用内部银行和内部结算中心等体系行使司库职能，以至发展成金融视角司库体系。金融视角司库的特征有：

1.金融视角司库是以企业集团的整个金融资源为对象的，通过将企业集团的全部金融资源进行集中、配置、使用和监管，使金融资源运用的整体效率最大、风险最小。企业集团的金融资源除了现金之外，还包括有价证券、信贷资产、保险资产、应收款项等各种金融资产，也包括长短期借款、应付债券、应付款项、吸收存款、担保等各种金融负债。在进行这些金融资产和金融负债的管理中必然涉及到信用评级、银行关系、客户关系等影响融资成本和金融市场投资收益的资源，也属于司库集中统一管理的内容。从理论上说，企业集团为了进行业务活动必须要具备实体资源和金融资源，司库就是要对企业集团及其成员企业的全部金融资源进行集中统一管理。

2.金融视角司库是企业集团的金融交易平台，它是内部金融市场能够运营的基础。这类似于证券市场必须要有证券交易所这一交易平台。金融视角司库的重要使命之一就是要实现金融资源的集中统一管理，为此必须要设立统一的内部金融市场，将企业集团自身及其成员企业的所有金融资源纳入这一市场，企业集团内部的所有金融主体和金融资源能够通过这一平台进行金融交易。

3.金融视角司库是一个统一的信息平台，所有的金融资源都可以以虚拟信息的方式而存在和运行，企业集团的所有金融资源的集中、配置、使用和监管，必然要依托信息平台的运行得以实现（佟岩等，2022）。或者从根本上说，金融视角司库的信息平台就是金融交易平台本身。金融视角司库进行企业集团所有金融资源的集中，实际上就是要将相关信息资源进行集成；对金融资源的配置就是要通过信息将相关资源配置到相应的主体和业务上；对金融资源的使用就是要通过信息完成金融资源的交易；对金融资源的监管就是通过金融资源运行过程的信息，分析判断可能存在的问题，并进行预防和规避。为此，金融视角司库必须构建自身完整的信息体系，搭建自身的信息平台。这一平台必须要集成企业集团及其成员企业的所有金融资源供给的信息，也要集成企业集团及其成员企业的所有金融资源需求的信息；再者，供求双方的交易也必须要在这一平台进行，并形成相应的交易信息；最后，与外部相关利益主体特别是金融主体的交易行为和关系协调也必须通过这一平台来进行。从这个意义出发，金融视角司库实际上是一个虚拟的信息平台，正是通过构建这个信息平台，并对平台中的信息进行管理，实现司库的目标。

可见，现代意义的司库是要对企业集团及其成员企业的所有金融资源进行集中、配置、使用和监管，满足这一要求就必须要构建企业集团内部金融市场、构造交易平台，通过信息化得以实现。至于企业集团本部以及每个成员企业的金融资源的管理，则属于公司理财或者公司金融的范畴，由相应的职能部门进行管理。

总之，司库管控的对象经历了现金、资金、财务到金融资源的发展过程；司库实现的目标则经历了相关资源的集中管控到配置、使用和监管的变迁；司库管控的范围经历了内部到内外部融合；司库的作用也经历了集中统一管控到提供相应咨询的拓展。

既然司库是企业集团金融资源集中、配置、使用和监管的统一平台，采取怎样的运行模式才能充分实现其设立目的？

（一）分权不分散，集中不集权

随着经济社会的不断发展、微观组织的巨型化、面临环境的多变化，分权成为了组织结构变化的趋势。大型企业集团通常采取分权管理的模式，特别是随着信息技术的采用，组织架构逐渐趋于扁平化，集团总部会将更多的权力下放至生产经营业务的第一线。伴随着企业集团的扁平化和权力的下放，企业集团很容易产生的问题之一就是分散的问题，表现在企业集团及其成员企业行为难以一致，以及其资源的利用难以整合。企业集团通常通过强化战略管控以实现成员企业行为的协调一致，同时通过司库等形式以实现各种资源的共享共用。但是，在进行资源集中配置使用的过程中，很容易由于资源的集中和再配置使用，使得成员企业自身的权利被侵蚀，这显然是不符合组织变化趋势的。更有甚者，由于成员企业的权力被收缩，但其责任并没有调整，造成各成员企业的权责不对等，而引发一系列的问题。所以，司库在进行金融资源集中的过程中，必须首先要避免过度集权。

总的来说，组织变迁的趋势是由集权向分权转变，由分散向集中转变，最终要实现分权而不分散，集中而不集权。司库作为企业集团金融资源有效集中的实现形式，就是要实现企业集团在分权管理模式下资源的统一配置和使用，企业集团成员企业都是自主经营、独立核算、自负盈亏的公司法人，拥有公司法所赋予的特定权利和义务，其权利义务边界不仅要明确，而且也不得被侵犯。企业集团既要实现对成员企业的金融资源集中配置和使用，又不能侵蚀其基本权利，就必须要做到集中而不集权。这里的关键是要确保成员企业权利义务的对称，在资源集中配置和使用的过程中，相应的决策权要归属于成员企业，所形成的利益也要由成员企业分享。实际上，司库在进行金融资源的集中过程中，不应该也没有必要侵蚀各成员企业对其自身资源的使用权，而应该是通过将成员企业金融资源的集中利用，实现价值共生，进而价值共享。成员企业正是由于这种利益共享而愿意进行金融资源的集中。在企业集团通过司库进行现金的集中统一利用时，如果集团规定只有经批准后成员企业才可以使用被集中统一的现金，或者限制成员企业使用现金的用途或规模，这就是通过现金集中也进行了集权，侵蚀了成员企业的基本权利；如果集团将成员企业的现金调配给其他企业使用，是成员企业愿意让渡（通过协商约定让渡的规模、让渡的时间、让渡的资金成本和让渡的其他约束条款）所致，不会影响成员企业的业务活动，并且，成员企业通过这种让渡而获得的利息收入比自身存入金融机构更高，这就是价值共生所带来价值共享。这样既确保了成员企业的权力和利益的实现，又使得企业集团通过司库的现金集中统一使用得以实现，这就是集中而不集权。司库是企业集团金融资源的集中平台，通过这一平台所进行的集中，才能实现统一配置、使用和监管，从而形成集中效应，并带来共享收益。

（二）内部资源共享，外部行为协同

现代经济的一个重要特征就是共享经济，其重要特征之一就是通过以新技术为基础形成的网络信息平台，使各种经济资源得到更加充分有效地利用，尽可能减少资源的低效使用、闲置和浪费。共享经济一方面通过资源的充分有效利用共生价值，另一方面在资源共享者之间，合理有效地分享共生价值（谢志华等，2022）。企业集团因其规模巨大、运行复杂，必然也存在低效使用、闲置和浪费等问题的可能。资源使用低效是资源没有配置到发挥最大效益的主体或者领域；资源闲置是资源没有配置到需要其的主体或者领域；资源浪费则是使用该资源的主体或者领域没有带来应有的价值，而是被损失掉。这三种情形是针对企业集团中的特定主体或者特等领域而言的，如果通过司库将相应的资源进行集中，而在全企业集团进行配置使用，就可能使得低效利用的资源转换成高效利用的资源，使闲置的资源能够被利用起来，使浪费的资源转换为有用的资源。

共享经济的另一特征是可以通过网络信息平台，实现分工协同。任何经济都是以分工为基础的，分工越细协同越重要。每一个经济内部的分工效率都最大化但各分工主体之间的协同不到位，也会导致整体效率下降，甚至导致各分工主体的分工效率下降。企业集团不仅规模巨大，而且内部分工越来越细化，每个成员企业又都自主经营、独立核算、自负盈亏，使得企业集团的协同难度加大，这不利于协同效应的提升。企业集团通过司库将全部金融资源进行集中配置使用，就可以大大提高整个企业集团分工基础上的协同效应。所以，企业集团的司库既是全集团内部金融资源的共享平台，也能通过金融资源的集中配置使用，更好地实现集团内部分工基础上的协同效应。

企业集团的司库不仅要将企业内部的金融资源进行集中配置使用，而且也要实现内部金融资源与外部金融资源的互补。企业集团及其成员企业的金融资源在实行集中统一后，企业集团就必须以整体的方式与外部金融资源进行对接。如果没有企业集团建立司库，而是由企业集团及其各成员企业各自与外部金融资源进行对接，就不能使企业集团及其成员企业成为一致行动人，相对于外部金融资源提供者形成竞争优势，甚至可能会出现互相拆台和比拼等后果；同时，由于各个成员企业单独与外部金融资源进行对接，无法判断企业集团内部金融资源是否能够共享、共享的数量是多少，最终使得内部金融资源不能得到充分的利用。所以，企业集团必须通过构建统一的司库平台，协调企业集团及其各成员企业的行为，与外部金融资源提供主体形成讨价还价的竞争力，实现内外部金融资源总量和结构的互补，使金融资源的整体使用效率提高、成本降低（张庆龙等，2022）。

可见，企业集团司库不仅着眼于内部资源的集中配置使用，也需要统筹企业集团的成员企业的行为，实现内外部金融资源的总量和结构的有效衔接。而作为企业职能管理的财务则不同，其主要是对企业本身的金融资源进行管理。

（三）形成平等地位，模拟市场交易

在宏观经济运行中，要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，在企业集团也需要发挥市场在内部资源配置中的作用。科斯认为，企业之所以替代市场是因为可以降低市场的交易费用，企业可以用行政的方式在内部配置资源（Coase，1937）。这主要形成于企业规模相对较小的背景，随着企业集团特别是超大型企业集团的出现，企业的经营规模不断扩大，经营的多元化程度不断增加，企业集团内部各成员企业之间的协作关系日趋复杂和紧密，资源配置的难度日益提升，依靠企业内部行政进行资源配置的方式会影响效率的提高（张庆龙等，2022）。企业集团就需要在其内部模拟市场，通过市场机制的作用进行内部资源配置，又使得市场回归企业集团内部。从理论和实践来看，司库本身就是作为企业集团内部金融资源交易的平台，以引进市场机制，发挥市场作用。

但现实中，一旦企业集团设立司库，因司库设立于集团总部，往往就具有某种代表企业集团进行金融资源管控的行政职权，进而导致其与企业集团的成员企业之间地位的不平等。实际上，企业集团各成员企业都是自主经营、独立核算、自负盈亏的法人主体，其金融资源是否通过司库进行集中应取决于其自身的意愿，金融资源配置使用后所获得的收益也必须被分享，这才符合各成员企业是一个权利义务的法人主体的属性。企业集团司库不能、也不应该对此进行改变。加之企业集团司库是一个模拟市场的金融资源交易平台，作为平台运营主体，与平台上各交易主体的关系是一种市场平等关系，这类似于证券交易所与参与业务的企业之间的关系。除了企业集团司库与成员企业之间在金融资源的集中配置和使用上处于平等的地位，企业集团本部与成员企业之间、成员企业与成员企业之间、企业集团及其成员企业与外部金融主体之间也处于平等的地位。这里并没有否认企业集团对其成员企业的领导地位，而只是就各自金融资源的交易而言，必须要以平等的地位进行公平的交易，这样才能维护各自作为独立法人的权利义务的完整性。司库搭建交易平台，集中和配置金融资源，必然要收取相关费用；使用司库所配置的企业集团本部及其成员企业所提供的金融资源，必然要支付费用；为司库提供金融资源的企业集团本部及其成员企业，必然要获得收益；当司库与外部金融主体发生相关交易时，也必须要按照市场法则，或者支付费用、或者取得收入。

通过司库进行企业集团金融资源的集中配置使用，可以降低整个集团的金融资源使用成本，提高金融资源使用的收益和效率（方芳，2021）。正因为此，对于参与司库平台金融资源交易的企业集团及其成员企业而言，提供金融资源的一方，其收益应高于外部市场平均收益水平，而使用金融资源的一方，其费用应低于外部市场平均费用水平，同时，司库本身也可以获得维持平台运转的相应收入，这正是司库设立的三种价值所在。所以，司库作为模拟市场运行的金融交易平台，其交易价格并不是与外部市场完全相同的，而是由司库通过金融资源集中配置使用实现价值共生后形成的价格。只有通过企业集团及其成员企业、司库以平等的地位相互讨价还价，实现价值分享，司库的设立才有真正的价值基础。

（四）运用新型技术，搭建信息平台

资源的集中配置使用是以信息体系的构建为基础，只有实现信息的一体化，资源的集中配置使用才有实现的可能。从结果上看，资源的配置是针对被配置的资源本身而言的，但从实质上看，资源的配置是有关资源的供给总量、结构与需求总量、结构相匹配的决策，这显然是以信息为基础的。从这个意义出发，资源集中配置使用的关键，是要构建一个与此相关的信息体系、搭建一个共享信息平台（刘跃珍，2022）。平台经济、共享经济都是建立在信息共享的基础上的，“大智移云物区”等新技术的使用，使得信息共享的广度和深度前所未有。信息平台的建设不仅在宏观经济中，也在微观企业中迅速而蓬勃地发展。早期自给自足的农业经济社会，信息体系极不发达；到了商品经济社会，通过实物商品市场的运作，初步构造了信息体系，商品市场交易的广度和深度由实物商品市场信息体系的能力所决定；到了金融经济社会，早期店头市场（又叫柜台交易市场）的设立，实际上是为了构造信息体系，而到了今天，发达的证券市场之所以能够将交易的范围推向全球，将交易的品种无限增加，就是因为新技术为其提供了高效运转的信息体系，是信息体系的能力决定了证券市场交易的效率。在企业集团层面，内部金融资源的规模日趋巨大、种类不断衍生，企业集团及其成员企业为了提高金融资源的利用效率，就需要构建金融交易平台，对金融资源进行集中配置使用。金融交易平台的构建和运转，离不开以新技术为基础而建立的信息体系。

为了建立这一信息体系，必须要按照司库的金融资源集中、配置、使用和监管的职能进行组织与流程再造（张瑞君和孙寅，2012）。一方面，通过再造，实现行为规范化、流程标准化、制度统一化，从而夯实司库信息体系的基础。如，司库采取怎样的流程从企业集团及其成员企业集中金融资源；集中后的金融资源以怎样的流程进行配置；金融资源的使用主体依据怎样的规则使用；司库按照怎样的流程和方式监督金融资源使用主体的行为和资源的使用过程；企业集团建立怎样的资源共享、价值共生的市场议价机制等。另一方面，通过再造，实现支撑司库运作的信息体系与企业集团及其成员企业的信息体系融合，以及与外部利益相关主体特别是金融机构的信息体系链接。如，司库进行金融资源的集中时，如何实现提供金融资源主体的信息与司库集中资源信息的无缝衔接（包括提供与接受的信息，以及相应核算信息的衔接）；司库进行金融资源配置时，如何实现司库配置金融资源的信息与获取金融资源主体的信息整合（包括配置与获取的信息，以及相应核算信息的衔接）；如何实现与进行专业理财的财务公司等金融主体（司库资金冗余时，委托理财；司库资金短缺时，委托融资）和进行会计核算的财务共享中心（司库业务发生后的会计账务处理与结算）信息的整合；如何实现金融资源获取主体使用金融资源过程和结果的信息与司库监督的一体化；如何将外部金融主体的信息平台与司库信息平台进行融合。现实中，不少企业集团直接利用银行的信息平台作为司库平台建设的基础，并实现两者很大程度上的融合（在银行开户实行收支两条线，收支账号都分别设置总账账号与分账账号，就是其重要实现形式之一）。

从技术的视角看，司库构建信息平台，实际上就是在构建金融资源交易平台，这是由金融资源的属性所决定的。金融资源的根本属性是虚拟性，现代的各类金融资源并不需要以某种实物形式而存在，金融资源的交易也不依赖实物交换。无论金融资源的存量、金融资源的流动过程、金融资源的交易及其结果，都以信息的方式反映，金融资源实物并不一定要存在其中。正是因为金融资源的虚拟性，就可以通过信息的方式反映金融资源的存量、交易、变化及其结果（也就是金融资源运行的全过程）。所以，金融资源信息平台的构建只要能充分反映金融资源的本质属性及其运行特征，金融资源信息平台就能够充分实现金融资源的交易职能。实际上，作为金融资源交易基础的信息平台，通常是与金融资源交易的种类相联系的。金融资源分为现金、外汇、资金、票据、债券、股票、债权债务等，就可以在司库信息体系中分别设立现金池、外汇池、资金池、票据池、债券池、股票池、债权债务池。正因为司库信息平台就是金融资源交易平台，所以企业集团要尽可能运用新技术，构建系统有效的信息平台，才能够使司库的功能得以充分发挥。

（五）利用信息平台，进行交易监管

有市场的地方就有交易，有交易的行为就有可能违反市场规则，所以任何市场都必须要有监管。有实物商品市场，就有专职的市场监督管理机构；有银行和保险市场，就有专职的银保监会；有证券市场，就有专职的证监会，证券交易所对在其平台进行交易的主体也要进行监管。作为监管主体，既要制定监管的标准，又要对标准的执行进行监督。企业集团司库作为集团金融资源交易的平台，如同证券交易所，也需要对金融资源集中、配置、使用的整个过程制定规则，监测规则的遵循过程，并对违规主体进行惩戒。

企业集团司库有必要根据各类金融交易的特点以及交易过程和交易结果，制定行为规则，主要包括：一是进入和退出司库平台，以及进行金融资源交易报价与竞价的相关交易规则；二是与金融资源交易相关的所有必要信息的披露责任及其相应的披露规则；三是金融资源交易过程中的信用评价标准、评价方式以及相关的处罚规则；四是金融资源集中的流程和规则；五是集中的金融资源的管理流程和规则；六是金融资源配置的流程和规则；七是金融资源的使用流程和规则；八是司库与外部金融机构的交易流程和规则等。除了为司库所进行的金融资源集中、配置、使用所制定的规则外，还必须要确认参与金融资源交易的各类主体行为是否符合法律法规的相关规定，是否存在可能发生的金融风险。

企业集团司库进行监管，就必须通过信息平台了解金融资源交易的全过程和每一环节的行为信息。一方面，为进行金融资源交易所建立的司库信息平台，应该能够提供金融资源集中、配置、使用和监管的信息，为与司库业务直接相关的监管提供信息基础；另一方面，为进行金融资源交易，集团司库信息平台应该与内外部关联方的信息体系进行链接，并将司库监管延伸至这些信息所涉及的行为。

司库监管可以从四个层面进行：一是在司库信息体系中建立预警体系，提前预测风险，实现事前监管；二是在司库信息体系中将有关监管规则以阈值的形式嵌入其中，实现事中自动监管；三是司库信息体系跟踪金融资源交易全过程，及时发现各类异常行为，并及时进行纠正、处罚，实现事中主动监管；四是根据各类行为的结果信息，实现结果监管。必须明确，司库监管是与司库职能和所构建的信息平台直接相关的，在企业集团还有其他各类监管，司库监管要与它们有明确的边界，也要进行必要的协同，不能越俎代庖。

司库在进行金融资源集中、配置、使用和监管的过程中，既能够发现企业集团及其成员企业可能存在的机会，也有可能发现存在的风险。司库可以此为基础进行必要的咨询，以服务于企业集团及其成员企业的发展。

总之，企业集团司库是企业集团及其成员企业的金融资源的交易平台，由于金融资源可以虚拟化信息化，就使得这一平台可以凭借新技术所构建的信息平台而存在和运行。通过这一平台，就是要实现企业集团及其成员企业内部的金融资源以及外部相关金融资源的集中、配置、使用和监管，最终实现企业集团整体金融资源的使用效率不断提高、使用成本不断下降，使用收益不断提升。

随着新技术，特别是“大智移云物区”等新技术的广泛运用，以信息为基础形成的平台经济得以快速发展，信息平台的集成度和整合力将达到前所未有的水平。而企业集团也呈现出了产融结合的大趋势，这种趋势使得企业集团经营规模不断扩大、经营结构日益复杂，加之经营环境不确定性的增加，使得企业集团金融资源的集中、配置、使用和监管面临新的要求。一方面，金融资源的集中、配置、使用和监管需要覆盖业务活动的各个方面和全过程，以及企业集团内外部所有相关利益主体；另一方面，金融资源的集中、配置、使用和监管需要实现连续性和实时性。这是作为金融视角司库发展变化的必然趋势，要使这一趋势成为现实，离不开大司库平台的构建，而这一大司库平台的构建要以新技术所构造的信息平台为基础。