贾跃亭的自我救赎，让财务者从中顿悟到了什么？

当财务职业被列为最容易淘汰的职业名单中之后，财务战略思维和技能就成为许多从事财务工作者基础知识修复的重点。

尤其是近日消息报道：贾跃亭海外申请破产重组得到洛杉矶法院通过，使许多企业财务经理人从中顿悟，一个好的企业财务管理者，要想提升自己存在的价值和被人“高看一眼”，就必须具备以专业税收战略思维和技能作为资本，成为企业投资人“瞧的上”的人和最终战略合伙人（我写的长篇小说《财务帝国》就讲的是财务人员存在的社会价值）。

贾跃亭大专学的是财务，后来在地税局信息部门工作，这个阅历为他日后玩转资本产生了很大的效果。在税务机关虽然不是从事执法一线工作，但是久了，通过耳濡目染也就染上了对税法潜意识的感知以及与企业家间接的接触中获取了一些企业经商的知识，税务+经商经验经过沉淀转换为生产力之后，就为他奠定了投资下海经商的资本。但是，实战管理经验的匮乏和风险无意识控制的原因，致使创办的乐视快速从往日辉煌坠落到了浩瀚的负债之中。

乐视退市、贾跃亭破产在长达2年的纠缠中虽然告一段落，但是留给人们的却是一系列的连锁反应和思考。

有人说贾跃亭算完了！

有人说贾跃亭没钱了！

他的游戏规则究竟是什么？

忆往昔，有多少多人为债务而破产，为破产而自杀。但是逝者如斯，千唤不回的例子在贾跃亭身上没有丝毫落魄的迹象。面临债务缠身和个人破产，贾跃亭首先是玩起了自救游戏，通过破产重组成功取胜，成为赢家，悠闲的在美国继续过“海风你轻轻地吹，海浪你轻轻地摇 ”奢侈的生活 。

对于一个可以做到毫不顾忌债权人悲痛养鹰飏去的人来讲，贾跃亭怎么可能会摔倒了不再爬起来，他内心中蕴藏重整旗鼓的野心，让他认为自己绝不会在漩涡中宏愿落空。

对于他破产重组的成功落地，许多人拽莫背后的高手是谁？

其实，贾跃亭在整个资本游戏中根本就无需有高手相助，仅凭他本人学的财务知识和在税务机关执工作阅历，也足以让他在资本市场中“如鱼得水”，游出大将风范来。

游戏一、搭建财富帝国

贾跃亭于2004年成立了乐视，乐视垂直产业链业务涵盖互联网视频、影视制作与发行、智能终端、大屏应用市场、电子商务、互联网智能电动汽车等；旗下公司包括乐视网、乐视致新、乐视影业、网酒网、乐视控股、乐视投资管理、乐视移动智能等。

对此，他一手缔造的帝国也被业内认识称之为“乐视帝国”。他经常说的一句话“让我们一起为了梦想而窒息”，让乐视员工在工作中如同打了鸡血一样，个个“斗志昂扬，奋发图强”。乐视也从最初的创业到上市，仅仅用了不到5年时间，将市值做到了1700亿人民币。

乐视的经营架构从表象上来看，似乎显得有点凌乱和胃口过大，许多谨慎的人都会认为这种“统天下”的玩法太危险。但是，如果从税收角度来看，其实他这种“把鸡蛋分放在多个筐子”里的游戏思路是对的，其优势就是即将风险分散多个“业务区块”中，又可以通过发挥多个产业链的优势，将发生的收入、成本、费用进行整个盘子之间进行均衡和调配，以此将税负保持在一个自己可以接受的基本点上（企业足够大的情况下都应该按照这个模式在设计好税收战术之后，统筹经营和税收统筹安排）。

这种运作模式，我在清华和科大企业家EDP课程中多次讲过，一个好的企业投资者成为赢家的基本条件，并不仅仅是市场和资金的垄断，更多是在整个经营机构中的税收战术上的优化配置。这一点，我相信贾跃亭作为一个具有税收执法工作阅历的人而言，因该是他经营中最基本的思维吧。

游戏二、资本围剿

贾跃亭与许多企业家一样，当企业发展进入快车道之后，就会膨胀出不可一世的“统治者”统领天下的思维。这种霸主嚣张气焰下的弊端，就是盲目的扩张和快速的“跑马圈地”。

这种坚信自己的才华和胆魄，最终断送了他一手创办正在腾飞的乐视的生命。乐视出现了资金链的“断崖”，一个非常有希望的企业，在还没有成为“帝国”之前负债超过百亿，毁在了他骄傲的雄心和志趣之中。

当讨债人危机兵临城下的时候，贾跃亭设计了另一种游戏的玩法，融资是他首选的方法，他相信依靠乐视往年的辉煌和文化产业链的布局，在文化复兴的时代依然是“魅力无穷”的。

果不其然，

2016年乐视出现经济危机时，第一个拔刀相助的孙宏斌拿出150亿的现金融入乐视。恒大许家印豪投入70亿左右。

在大佬投资的激发下，明星们也争先恐后的“随份子”。

这种融资方法，贾跃亭只要把握好股权转让方式就不会产生个人所得税。股东转让股权在财务核算中，规避缴纳个人所得税最好的方法就是，通过“增资扩股稀释股权”不交税的方式进行股权调整。当然这种避税方法对于曾经在税务机关从事执法多年的贾跃亭来说，那也就是一个再简单不过的小“游戏”。

游戏三、资产保全

面临巨额债务，贾跃亭丝毫没有惊慌失措，又开始玩起了转移资产的游戏。

2019年8月，甘薇申请与贾跃亭离婚；

2020年1月，甘薇向贾跃亭提出近40亿索赔；

2020年1月，贾跃亭哥哥贾跃民提出索赔57亿欠款。

2020年1月，贾跃亭姐姐贾跃芳提出索赔3.5亿欠款。

家人共提出索赔共计人民币为100.5亿元。

而贾跃亭个人资产总额也正好为14.17亿美元。

最终贾跃亭并没有受到任何损失，资产通过家人讨债的方式顺利的回归到了贾家的“大观园”里。

贾跃亭最终实现了“做自己的梦，让他人窒息吧！”

对此，有人可能会问，贾跃亭转移资产中涉及到的不动产是否应该给国家先缴税？

这个问题问的很好，贾跃亭如果有不动产变卖或者出让当然是要缴纳增值税、个人所得税等税，但是，贾跃亭作为一个税务执法干部出身的人，才没有那么傻，据说他所有的资产大部分就是金融产品（即便缴税税负也很低）和日常物品。

这一点也是我在讲课中经常说到的，一个好的财务人员在日常业务处理中，应该不断的向股东灌输“花钱有道”的知识，最好不要有钱就买地产，又不可能成为新时代的“地主”干嘛买那么多摆在大众面前，可以估算出价值的东西。前几年受邀到一个企业进行税收风险检测，就发现该企业连续三年亏损，两年微利，从数据上股东投资没有赚到钱，但是查看资产账务反映企业五年内资产增长很快，与收入相比增加了15%，根据资金核对企业在没有资金进来的情况下，购买资产钱从哪儿来？

前年在清华企业总裁班讲课中，就一个企业老总问我，税务机关对个人财产会实施监控吗？

数据时代税务监管的措施，很简单，按照税东家税务专家团队研发的《税收方法论》，用逻辑思维解读就是：

股东投入资金运动=初期投入资金-资产购置-生产材料-劳动力-其它等

股东投入资金回报效果=股东投入资金运动-成本-费用+收入+其它

税收效果=产出 >投入，反之则提示预警。

对于企业常年亏损但是股东个人财富不断增加，产生这种反向逻辑结果，就必然会存在资产留存风险。

而贾跃亭作为税务人员从商，对资产保全的思维优势，就是他懂得摆在明处的资产相当是在告知税务机关自己挣了多少钱，永远存在着被清算的可能性。

游戏四、“虚幻"货币变为真实

乐视上市之后，虽然股市一直是“挺胸前行”，但是，对于贾跃亭来讲，股市的表现远不如将钱踏踏实实的装在自己腰包里踏实，所以，他又开始玩起了新的游戏，即：将股市的钱流入自己的口袋里。

据消息报道：“自乐视上市以后，贾跃亭和姐姐贾跃芳开始大量将股份进行抛售套现。

2014年姐弟卖出去4700万股共套现100多亿，2016年贾跃亭抛售股份套现200多个亿，将自己的股份抵押给鑫根资本1万股，套现32亿。”

这个过程完成了贾跃亭通过转让股份套现的方法，将股市上“虚幻”的钱变为了实实在在腰包里的货币资金。

对于贾家抛售股份行是否缴纳个人所得税和增值税，这也是一个需要连带思考的问题。

根据税收法则，对个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%的比例税率征收个人所得税。限售股转让所得个人所得税，以限售股持有者为纳税义务人，以个人股东开户的证券机构为扣缴义务人。

是否缴纳增值税？

根据（财税〔2016〕36号）第一条第（五）项第1点所称“保本收益、报酬、资金占用费、补偿金”，是指合同中明确承诺到期本金可全部收回的投资收益。金融商品持有期间（含到期）取得的非保本的上述收益,不属于利息或利息性质的收入，不征收增值税。

徐箐提示注意：纳税人购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期，不属于《销售服务、无形资产、不动产注释》（财税〔2016〕36号）第一条第（五）项第4点所称的金融商品转让。

乐视退市了！

贾跃亭破产了！

但是，贾跃亭在整个游戏中到底取得了什么样的成效，纵观所望：

一、贾跃亭个人破产重组方案在六月初正式生效后，贾跃亭也将把目前个人所持的全部FF股权转入债权人信托，贾跃亭作为FF创始人也不再拥有FF股权，公司日常管理权也交付给FF全球CEO毕福康，而贾跃亭仍可继续担任FF全球CPUO和全球合伙人。

二、贾跃亭老婆甘薇凭借离婚在债权人信托取得一席地位，顺利的进入了债权人信托，从贾跃亭老婆变成了FF股东（贾跃亭在美国造车工厂），巧妙的排除了贾跃亭丧失股权的尴尬并成功的完成了部分财产与债权人信托分离。

三、贾跃亭老婆、哥哥、姐姐通过讨债获得100多亿资产。

四、贾跃亭以多赔偿5%的代价，将乐视四大干将刘弘、师鹏、杨永强和贾跃民从失信被执行人名单中移除。他倒了，核心团队不能倒，为他回国“东山再起”储备了厚积薄发的力量。

五、贾跃亭通过破产重组方法后，根据方案的要求，解除了对他个人的“双限”和“失信非执行人。

六、在申请破产之前，贾跃亭为女儿设立了一个价值5亿元人民币的信托基金，制定受益人为他的女儿，信托不在债务追缴中（这种方法是企业股东保护资产的最好方法）。

七、申请破产重组最大化为FF股权获得好的融资效果，让投资人消除有关贾跃亭债务问题对FF的负面影响。破产重组方案生效后，贾跃亭在美国的个人债务将自动解除，债权人也无权在美国对贾跃亭继续开展任何方式的偿债要求。

八、申请将资产（主要是对FF的权益）通过债权人信托的方式转让给债权人。简单来说，就是用自己的造车梦想给大家画了一个大饼，通过借鸡下蛋融资的方式在美国建立了FF公司。然后申请破产重组，将债权人的债务转为对FF公司的股权。这种通过破产强行的将债权人变成了FF公司的股东的做法，渗透着一种胁迫，即：“想要钱，你们就继续跟着我一起玩”。

此招虽然有点像流氓作风，但是，债权人也只能是乖乖的接受，因为，破产重组被通过之后，贾跃亭将继续以创始人和CPUO（首席产品和用户官）的身份推动FF公司成功融资以及产品交付，这是债权人唯一的希望，他们希望贾跃亭对所欠的债务有”自己选择的路、跪着也要走完。”的责任心。

博得债权人信任，也是贾跃亭游戏中惯用的手段。他在申请中说到的：“我主动选择申请个人破产重组，并将在法院禁令解除后把全部个人资产转入债权人信托。当前，FF的B轮股权融资虽然已经取得了不错的进展，但如果不能快速解决债务问题，将会对融资目标的达成产生重大不利影响。期待能与债权人委员会和全体债权人一起讨论我的破产重组提议，以尽快落实方案，彻底解决我的个人债务问题。”

这句话看似是为债权人着想，其实赤裸裸的表达了自己活下去才是最重要的。

九、破产重组方案生效后，贾跃亭在美国的个人债务将自动解除，债权人也无权在美国对贾跃亭继续开展任何方式的偿债要求。

过去，

贾跃亭依靠自己的胆魄和野心实现了乐视文化产业链“帝国”的梦想，最终在没有充分做好“野心布局”的情况下，成为众人唾弃的“败寇”。

未来，

贾跃亭是否可以实现他对债权人的许诺：“活着是一种责任，活着就有百万种可能，活着你的故事就没有结束，就能还债、就能回国、就能把FF做成、就能实现梦想。”对此我们不得而知。

但事实证明，贾跃亭虽然负债累累，但是他并没有输，他在美国接受《棱镜》采访时说到：“目前首要任务是完成FF的A轮融资，暂时还不会回国。”继续融资是贾跃亭根据自己目前处境重新开始的游戏，愿者上钩。

我相信贾跃亭经历过地狱般的折磨，取得破产重组空前绝后的成功之后，一定会重新设计一套征服天堂癫狂的游戏，也一定还会有许多的追随者。

贾跃亭的资本游戏还在继续，只是有人太早看透，有人觉悟太晚，虽然世事难料，但是有一点我们是清楚的，任何资本游戏规则都离不了税收优化的设计，这也是数据化时代留给企业所有管理者的一门需要永久补习的功课。

游戏玩术让许多企业家看到了财务存在的社会价值。

游戏玩术也让许多财务人打开了天眼，看到玩转资本掌握税收战术才是自己“高就”唯一的路径。

贾跃亭的游戏，您看懂了吗？