2015年12月18日    中欧商业评论      
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投资可以分两个方向,一个是价值投资,一个是套利投资。任何公司的价值都可以从这两个方面结合:一部分是资产价值,另外一部分是交易价值。我们更关注资产价值,所以不会做很多低买高卖和快进快出。

   在所有的投资案子里,我们基本上都是最大机构股东,更喜欢投创业早期。做早期投资最重要的是信仰,你把几百万、几千万美元放到一个项目上,晚上能睡着觉的唯一原因是你有信仰。我们坚信两点:一,我们相信消费者的自由意志;二,我们也相信科技的力量,每一次科技转化都会出现很多新机会。最近这几年是移动互联网,再往前是互联网,再往前是通信,再往前是铁路,每一波科技革*命都会带来大量的投资机会。

   投资最有意思的是,你能获得最大财务回报的时候,往往是因为你跟别人想的不一样,这跟巴菲特说的“恐惧的时候贪婪,贪婪的时候恐惧”是一个道理,所以我们一直在追求跟别人不一样的想法,甚至也鼓励在内部有不同的声音。不像其他的VC,我们内部没有投票机制,每一个人都可以讲自己的理由,每一个人都可以做自己的投资。  

   每一个投资机构都有自己的追求。有些追求的是回报,比如两年三倍、三年五倍,我们也希望做有超额回报的基金。最终,好的回报都是来自好的公司,所以我们愿意赌一些大的事情。我们投资了很多共享经济领域的公司,从易道用车到小猪短租,到近些年投的PP租车、觅食,跟共享经济相关的企业有十几家。

   为什么我们如此看好共享经济?核心逻辑是,经过这么多年经济高速增长之后,在供给端,无论是重资产像房、车,还是像技能方面的摄影、开车,资产和技能已经形成了极大的供给,这是形成共享的第一个基础。

   第二个基础来自科技,智能手机的出现至关重要,它有很多参数,可以做风控,也可以做位置判定,还可以做社交。通过手机,可以把碎片化供给与碎片化需求有效结合起来。而越来越发达的社交网络又能大幅度降低交易摩擦,从而使得交易效益整体提高。

   第三是因为消费升级。这是一次从农村到一线城市、从50后到00后的全方位升级,将带来一系列的机会。旅游、文化消费会越来越多,反过来会促进消费升级,同时对多样化、个性化体验的追求,也会带来新的需求,也能刺激供给。

 
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随机读管理故事:《从商人到副总统之路》
 1888年,美国银行家莫尔当选副总统。他曾是一个小布匹商人,从一个小商人到副总统,为什么会发展得这么快? 
 莫尔说:"我做布匹生意真的很成功。可有一天,我读了一本文学家爱默尔的书,书中的一段话打动了我,书中是这样写的:一个人如果拥有一种人家需要的才能和特长,不管他处在什么环境什么角落,终会有一天被人发现。这段话让我怦然惊动,冥冥中我觉得自己应该走向更广阔的空间去发展。这使我想到了当时最重要的金融业,于是,我不顾别人的反对,放弃布匹生意,改营银行。在稳妥可靠的条件下进行运作,许多人和企业都愿意找我,因此我经营银行十分成功,最终成为金融巨头。 
  
  点评:俗话说:"有智吃智,无智吃力"。一个人立足于社会,说到底只有用智和用力两种谋生手段,要么靠一身力气,要么靠自身的智慧,智慧往往可以改变一个人的命运。 
    
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