调查：上市公司财务治理水平令人忧

北京师范大学日前发布的《中国上市公司财务治理指数报告（2011）》指出，2010年，59家创业板样本公司的财务治理指数均值为62.09，远远高于深市主板公司的54.83和沪市主板公司的53.97。创业板上市公司的财务治理不仅在总体水平上明显好于主板上市公司，其财权配置指数、财务控制指数和财务监督指数均明显高于主板。

报告认为，样本中的创业板上市公司均为2009年第一批上市的创业板公司，这些公司不论在公司业绩上，还是在机制设置上，都较为突出，因此财务治理水平较高。当然，这也表明创业板上市公司对公司治理的重视。

报告选取的1722家上市公司中，财务治理指数最大值为82.17，最小值为21.26，平均值为54.66。大多数上市公司财务治理指数分值在50~60分之间，只有463家上市公司的财务治理指数高于60分，占比为26.89%。大部分上市公司的财务治理指数不及格（以60分为及格线），中国上市公司财务治理水平令人担忧。引人注意的是，依赖外部监管的财务监督和财务控制优于源自企业自主的财权配置和财务激励，充分表明严刑峻法的必要性。

研究发现，上市公司高管在职消费存在着较大的差异，高管薪酬与在职消费存在显着的共进关系，越是激励过度的上市公司高管在职消费现象越严重。对于薪酬差距，多数公司的员工薪酬不足高管薪酬的10%，东部地区的高管团队内部薪酬差距和高管与员工间薪酬差距均高于中西部地区；金融保险业的薪酬差距较大，而农林牧渔业、采掘业等传统行业的薪酬差距较小；国有控股公司的薪酬差距明显低于民营控股公司。