会计报告的未来

文/ACCA，德勤会计师事务所

近年来，叙述性信息披露在企业年报中所占的篇幅呈现上升趋势，但尽管如此，叙述性报告的作用和范围却引发了热议。叙述性报告最初的出现是为了填补财务报告和使用者信息需求之间的缺口，但是随之却进化成了过量信息的代表，增加了企业年报复杂性和成本的同时，还无法清晰地披露公司业绩和经营状态。

要把握叙述性报告的未来，不仅需要了解报告使用者的看法，更需要了解报告撰写者的想法。当前低迷的经济环境让我们有机会反思如何才能建立有效的叙述性报告模型。叙述性报告是否能作为一个战略性的沟通工具来提高公司的公众信任度和声誉？能否对企业的经营模式、业务绩效、风险、投资者关系、资源、产品和流程进行全面的回顾和展望，从而满足主要报告使用者的需求？

为此来自澳大利亚、中国、肯尼亚、马来西亚、新加坡、瑞士、阿联酋、英国和美国九个国家的财务负责人接受了访问，231位上市公司首席财务官、集团财务负责人或同级别高管（均为年报撰写者）探索如何撰写能够真正帮助决策的有效、客观、可靠的叙述性报告，以及未来的发展趋势。

本次调查的主要发现如下

组织内部各职能部门对叙述性报告的影响：叙述性报告之所以如此重要可以从主导报告撰写的职能部门窥见一斑，主导叙述性报告的部门通常具有很强的战略和经营领域的职能，82%的受访者表示叙述性报告主要受以下各方主导：董事会主席（9%）、首席执行官（20%）或首席财务官/财务部（53%）。

受访者对叙述性报告最重要的特征看法不一。

叙述性报告的要求/需求呈现多样化：尽管88%的受访者认为股东是叙述性报告最重要的受众，但法律和监管要求同样是主导叙述性报告的重要因素。本报告显示，有些时候股东和法律/监管要求两者之间并不一致。

风险、前景、经营模式和关键绩效指标的披露对股东而言非常重要：受访者指出对股东而言，重要的信息披露包括对财务绩效和财务状况的解释（占比87%），关键风险和相应的风险管理（67%），未来的规划和预期（64%），经营模式的描述（60%）和关键绩效指标（58%）。

监管要求决定叙述性信息披露：多数受访者都会在报告中对公司财务绩效和财务状况进行说明（占比97%），披露公司治理政策（87%）和高管薪酬报告 （87%）。调查发现和财务报表类似，叙述性报告的形式和内容主要取决于法律和监管要求，而不是主要受众的需求。

金融危机之后：风险披露和未来预期成为首要任务：78%的调查对象会在报告中披露重要风险和相应的风险管理措施。72%会在报告中说明未来的业务规划。调查发现自金融危机以来，有关风险及风险管理、未来规划和前景预期的信息披露要求有所增加，其比例分别占受访人数的 78%和66%。

全面的企业报告：企业年报中，有关环境和社会责任的信息披露较少，要呈现全面的经营绩效仍需得到更多财务高管，甚或股东的支持。

繁复的要求、高昂的成本和大量的时间是叙述性报告所面临的关键挑战：多数（71%）受访者认为撰写叙述性报告的主要挑战在于繁复的要求以及所花费的成本和时间。财务高管对法律和监管要求的看法应该引起政策制订者和监管者的反思，这才是解决目前关于叙述性报告作用的争论的关键所在。法律和监管合规要求不仅会引发高昂的成本、耗费大量时间，还可能导致公司仅仅是为了满足这些要求而撰写报告，却并没有真正贡献有价值的信息。

叙述性报告的未来：财务高管希望拥有更多的自主权，减少规定。

让报告瘦身

实际上，随着资本市场的发展，投资者和股东越来越专业化，叙述性报告也因此在不断进步。监管者采取了各种办法来满足投资者的信息需求。因此叙述性报告也不可避免地在全球范围内呈现不同的发展趋势。叙述性报告的表现形式多种多样，包括管理层的评述、管理层的讨论及分析、深度业务回顾、经营和财务状况回顾、董事会主席的声明、公司治理描述、环境问题说明、薪酬报告以及健康和安全问题的阐述。但无论形式如何，随着企业努力提高年报的价值和相关性，叙述性报告已经成为年报中越来越重要的一部分。

尽管叙述性报告的篇幅不断加大，但也有人担心这只不过是应付合规要求。同样还有人质疑叙述性报告的成本与收益能否匹配、信息披露是否客观、信息量是否过大、所提供的信息是否真的与价值评估相关以及信息是否真的有用等问题。同时监管/立法机构所规定的信息披露模板和整体要求也给报告撰写者带来了诸多限制。尽管报告撰写者有意让使用者更好地了解企业经营状况，但叙述性报告却变得更加模糊和令人困惑，这不能不说是一个自相矛盾的情况。

英国财务报告委员会的研究报告《事实胜于雄辩》指出，企业报告的复杂性、应付合规要求以及希望取悦所有使用者的心态都是导致报告无法有效传递整体公司业绩的原因。委员会在报告中呼吁企业报告回归本质，真正发挥为公司投资者等主要使用者提供决策参考的作用。报告中还指出企业报告的所有利益相关者（包括使用者、撰写者和监管者）都有必要定期进行反思。

在全球经济低迷的根本原因和责任尚未厘清的情况下，人们开始要求加强年报的清晰度、相关性和透明度。这其中包括让年报更加简化、增加个性化的行业相关绩效指标以及加强与价值相关的风险、预期和经营模式的披露。

CFO们的声音非常一致——监管要求本身就已经非常严格，还在不停的变化，这给企业造成了巨大的负担，需要耗费大量的成本和时间。来自马来西亚的CFO们认为，近年来年报只是为了应付法规和监管要求，根本没有考虑股东的需求。“我发现多数年报都是以历史数据为主导，篇幅很长，但只是对公司过去的情况进行了一个模糊的介绍。但是股东真正希望看到的是有关公司未来的信息。”

这正好给我们提供了一次描绘叙述性报告未来发展走向的机会，也让我们有机会对叙述性报告的目的及其能否满足使用者的需要等问题进行内省，并探索经济低迷之后，叙述性报告所发生的变化。

CFO们针对如何加强叙述性报告的实用性提供了许多建议，包括增加外部审计机构的意见、加强对未来的预期、遵循国际会计准则理事会的指引和第三方鉴证声明，但多数受访者更希望能够改善报告环境，给他们以更多的自主权，减少繁复的规定。对于监管者而言，防止金融危机再次发生的关键在于加强信息披露；而对于报告撰写者而言，加强信息披露可能会耗费更多的时间和成本，同时又会增加年报的篇幅和复杂性。对现有法律和监管要求进行严格审视和评估，停止无止境的变化，可能才是推进年报发展的正确道路。法律和监管要求应该配合一定的自主权，让报告撰写者能够发挥创新意识，并以股东需求为导向，提供真正优秀的报告。

谁是叙述性信息披露的主导者？

叙述性报告的发展是报告撰写者在不断变化的监管要求及满足使用者的期望两者之间不断寻找平衡的结果。撰写者是怎样决定使用者和其他受众需求的优先性的呢（见表1）？

认为法律和监管合规是影响叙述性报告最重要因素的受访者达到83%，略高于认为股东要求是最重要因素的受访者比例（82%），位列第三的因素是管理职责，即需要对利益相关者负责（71%）。监管要求和股东需求几乎处于同等重要的地位，这正是叙述性报告所面临的两难境地的关键。在满足法律监管要求和清楚呈现报告期内的业绩及未来预期两者之间，撰写者应当如何寻求平衡？

多数受访者认为建立企业声誉是驱动他们发布叙述性报告的主要原因。这意味着在全球经济低迷以及企业社会责任和环境保护措施日益引起人们重视的背景下，企业通过展示自己的声誉风险管理政策和措施，将叙述性报告看作为建立声誉的平台。

国际会计准则理事会认为优秀的叙述性报告最主要的特征在于为现有和潜在投资者提供了有助于决策的信息。然而尽管满足使用者的决策需要可能是叙述性报告最重要的特征，受访者却并未就这一观点达成明显的一致。尽管仅有29%的受访者认为提供有用信息以满足使用者决策需求是叙述性报告最重要的特征（见表2），但仍有53%的人认为提供有价值信息以帮助决策是叙述性报告非常重要的作用。

如果报告撰写者能对叙述性报告的主要使用者有一个清晰的了解，那么叙述性报告所面临的挑战也会变得容易得多。调查发现股东是公认的最重要的报告受众，其次是监管机构，位列第三的是分析师。尽管很多受访者认为利益相关者的问责是影响叙述性报告的非常重要的因素，大多数人认为广义的利益相关者（如客户、公众、员工、媒体和供应商）仅拥有中等或更低的重要性。

对于股东而言，最重要的信息披露依次包括：对财务业绩和财务状况的说明，公司所面临的最主要风险及相应的风险管理，公司未来的规划和前景，经营模式的描述以及关键绩效指标，董事薪酬报告，公司治理政策和流程，利益相关者如员工和投资者关系的管理，社会责任和环境政策，产品和服务的推广/广告。

而各市场法律和监管的共通要求则集中于薪酬报告，对财务绩效和财务状况的解释，对环境法案、环境管理政策和绩效的合规性的披露，关键风险和相关风险管理政策的披露及对公司治理准则/上市公司管理办法的合规性的声明等方面。但受访者认为公司治理和薪酬报告对于股东而言并不是最重要的。同时尽管法律和监管要求并未涉及经营模式、业务预期和关键绩效指标，但是受访者认为这些信息对股东而言都非常重要。

叙述性报告的未来走向

和财务报表类似，叙述性信息披露的主导力量也是法律和监管要求。受访公司透露，年报中有三大信息是必须披露的——对财务绩效和财务状况的解释，董事薪酬报告和公司治理政策及流程。

有趣的是，受访者认为股东的最大需求与法律和监管要求恰恰相反，他们并不认为公司治理政策及流程以及董事薪酬报告有多么重要。不过鉴于现在绝大多数的报告都会对公司治理和薪酬进行披露，这意味着尽管报告撰写者认为股东是最主要的受众，但监管合规要求才是决定叙述性报告内容的关键。

尽管开展调查的国家并未对未来规划和关键绩效指标的披露提出法律上的要求，但仍有72%的年报会公布公司的未来规划，并且约2/3的年报会公布关键绩效指标。这些披露被股东认为是非常重要的，而且在年报中的结论表明尽管监管合规性是最重要的，但股东的需求也是非常重要的。

过去20年来，社区、环境和社会责任逐渐进入公司日程。包括国际会计师联合会在内的越来越多的国际机构认为可持续性发展相关的披露将给投资者带来有用的信息，有助于他们了解与可持续性发展的影响因素、风险和机会相关的重大信息。仅有相对较少的受访者会在年报中披露环境和企业社会责任的相关信息，这可能是因为多数市场并没有类似的强制性要求以及/或者这些公司认为股东对这些信息不会感兴趣。

股东兴趣的变化是未来叙述性报告一个决定因素。自金融危机以来，使用者对以下信息的需求有所增加：关键风险和相关风险管理（78%），对财务绩效和财务状况的解释（71%），未来规划和前景（66%），公司治理政策和流程（56%），经营模式的描述（54%）以及关键绩效指标（52%）（见表3）。

在全球金融危机之后，股东对于以下叙述性报告内容的兴趣如何？

这其中有关公司治理准则和法律/合规声明以及对财务绩效与状况的解释已经持续了10年以上。对于公司治理政策和流程以及财务绩效和状况说明的需求增加，是否表示报告撰写者认为股东希望年报能够跳脱公司治理合规声明和财务状况及绩效的模板？对风险和风险管理、关键绩效指标、经营模式以及未来规划前景等信息的披露需求是否意味着在金融危机之后，投资者的关注重点在于加强企业报告的透明度？

金融危机以来，有关如何发掘叙述性报告的潜力，使之成为有效的信息传播工具成为人们热议的话题，这些信息包括目前和未来的关系、资源、风险、流程和产品。而讨论的重点则集中在撰写一份真正让使用者觉得有用的企业报告所面临的挑战。

受访者认为叙述性报告所面临的五大挑战在于：繁复的要求、成本和时间、对前景的预期、受众太多样化以及商业机密（见表4）。

以下哪些因素在撰写叙述性报告的过程中是最具挑战性的？

其中，繁复的要求以及所耗费的成本与时间是最主要的挑战。65%的受访者希望将来监管要求能够减少，并给予他们更多的自主权。只有38%的受访者认为叙述性报告太过自由的形式是主要的挑战。仅19%的受访者希望监管要求更加严格并减少自主权。

众多的要求似乎是阻碍叙述性报告有效传递信息、满足主要使用者（即股东）需求的关键障碍。叙述性信息披露被看作是当代企业报告中重要的组成部分，但这仍是一项充满挑战的任务。而金融危机的爆发，也让监管者加强了对信息披露的要求。

61%的受访者认为年报需要满足各种不同的受众是他们所面临的最大挑战，由此我们可以看出在股东、监管者和其他使用者的需求之间寻求平衡是报告撰写者所面临的最大难题。另一方面，报告撰写者认为股东是叙述性报告最主要的受众，这也进一步加深了这种矛盾的困境。因为尽管他们认为股东是最重要的受众，可同时又不得不遵守法律和监管要求，而这种要求有时可能并不符合股东的需求。同时信息披露的形式也受到法律和监管要求的限制，但却不一定是股东所希望的形式。

在报告中加强对未来前景的分析也是叙述性报告的一大挑战。这是因为财务报表通常是回溯性的数据，而不是以前瞻性为导向。