刘平安老师，中国新三板研究中心首席经济学家，新华社特约经济分析师，中国金融信息网专栏作者，中国社会科学研究院经济学博士，北京金长川资本管理有限公司董事长兼总裁，金融资本实战专家。
两天的时间里，刘老师从平安三角模型，资本运作的商业认知，私募股权融资的原因，管理基础以及私募交易结构与风险控制等内容展开。
上课前，刘平安老师首先抛出一个观点，企业要顺势而为，了解大的金融环境，研究国家政策，才能看透问题的本质，更准确地把握未来趋势，保证企业正确的发展方向，同学们颇为认同。
一．平安三角模型
中国经济新常态背景：
1.我国经济结构转型，由传统经济模式转为创新经济增长模式，经济增长模式由出口型转为靠内需来拉动，由低成本制造业向科技创新型企业转变，政府主导型投资发生了显著性变化，边际效应递减。
2.第四次工业革命浪潮来临，传统工业与互联网深度融合。
3.错综复杂的中美关系，贸易战的背后是科技之战。
4.中国资本市场经历了市场化改革。
平安三角模型
二.树立资本运作正确的商业认知
刘老师认为，企业家应该由传统债权融资思维转为股权融资思维，树立资本运作正确的商业认知。刘老师认为，能够赚到钱的钱即为资本，成功的资本运作需要正确的资本运作理念和良好的公司管理基础。
资本运作即为买卖企业，资本运作最大的瓶颈是舍不得。资本运作三大步骤为私募，公募及并购。企业向特定对象的投资人发起的融资叫私募，私募股权的投资人或机构要有价值发现能力和较强的风险投资能力。公募为企业向非特定投资人发行证券而进行的融资。并购企业可以完善公司的商业模式，弥补自身缺陷，提高企业发展速度。资本运作市场即买卖企业的场所，资本及资本市场的作用在于筹集资本；为企业定价；为企业构建风险共担机制；搭建产业资源的整合平台；把握竞争的战略先机；完善公司治理结构；提升管理水平和能力；提高企业的发展速度。
三．私募股权融资的原因？
企业的发展阶段决定了融资工具；解决企业上市前的融资需求，通过引进私募优化股权结构；完善公司治理结构；优化资本结构；搭建资本运作平台。四大金融工具：银行抵押贷款；结构化金融工具；公开上市；私募。
四．私募股权融资的管理基础。（什么样的企业适合做投资？）
有广阔增长前景行业；领先的技术水平；独特的商业模式；公司的高成长性；优秀的管理团队；完善的治理结构；规范的财务管理；清晰的长期发展规划。
代表经济未来发展趋势的行业有哪些呢？七大战略型新型产业：节能环保；新一代信息技术；生物医药健康行业；高端装备制造产业；新能源产业；新材料产业；新能源汽车。
选行业三大原则：一定要代表经济的未来发展趋势或发展方向；一定要符合国家产业政策支持和鼓励的行业；一定要做自己资源和能力达到的行业。
传统企业如何拥抱新经济？
找拥有核心技术的人合作，参股而不控股；成立独立的投资机构，完全市场化运作，独立于原有传统企业；跟专业的私募股权机构合作，帮助传统企业进入新经济。
公司创造价值，传递价值和获取价值的基本方式就是商业模式，商业模式是企业主要利益相关者之间交易结构的安排，商业模式表明了公司在战略选择上的与众不同，真正体现了我们的商业智慧。构成商业模式的九大要素为价值主张，成本结构，收入来源，市场细分，渠道通路，客户关系，关键业务，核心资源，重要合作伙伴。基于产业链的分类，商业模式分为专业化商业模式和多元化商业模式；基于互联网和信息技术的分类分为平台商业模式，免费商业模式和长尾商业模式。
公司的高成长对公司战略及经营提出的要求：高成长性的行业；市场规模足够大的行业；产品或服务的定位；管理团队的执行力。
规范的财务管理对公司融资至关重要，资本市场要求企业财务规范，透明，真实。创业企业财务风险的主要表现在于没有一个健康的财务体系；财务团队素质不够；资金链随时断裂；财务造假风险。
创业公司治理结构的一般现状：股东结构家族色彩浓厚；股东结构高度集中；大股东一个人决策；没有构建制度的意识和能力；现代激励制度没有建立起来。财务投资人对创业公司治理结构的基本要求为股东会，董事会和管理层的正常运行；重大决策事项的“一票否决权”；定期或不定期的信息披露。
刘老师认为，投资就是投人，我们投资的项目，除了要看项目的表现，还要看项目运作的团队。以家庭为主的股东结构谨慎投资；平均分配的股权机构谨慎投资；一个人说了算的公司不投资；管理团队不持股的公司谨慎投资；制度混乱或没有制度的公司不投资。优秀管理团队具备的基本条件在于商业认知于价值观；团队的执行力；团队成员的结构；专业素质与职业素养；创新精神。
课堂上，更宝贵的是，刘老师分享了他在投资项目团队上的经验与教训。我们不投老板，投企业家；不接受PE规则的不投；平均年龄超过50岁的老板一般不投；没有系统接受大学教育的一般不投；没有团队意识和激励认知的老板一般不投。投资投的不是过去，不是现在，而是未来，同时，刘老师详细讲述了商业计划书的写法，为同学们提供了思路。
私募股权融资操作的步骤和流程为：制定公司战略；制定资本营运策略；撰写商业计划书；选择投资者；谈判拟定投资协议；尽职调查；就投资的各项条款进行谈判；签署各项法律文件。
五．私募结构交易与风险控制
投资的金融工具包括普通股，可赎回，可转换优先股及可赎回，可转换的债券。投资者从降低投资风险的角度选金融工具，融资者从降低金融风险的角度对金融工具进行排序。此外，刘平安老师还详细介绍了三种公司价值评估方法：贴现现金流模型；预计上市市值估值法；盈利的倍数估值法，为同学们解开了公司估值的疑惑。
两天的课程转瞬即逝，通过刘老师的讲述，同学们树立起了正确的商业认知，并基于资本市场和PE行业的视角，了解了私募股权投资以及企业需要借助私募股权来进行融资的原因。通过学习具体的操作步骤，掌握了私募股权融资的全流程，并能运用到商业实践中，为公司的发展注入源源不断的动力。
