2018年10月18日    证券日报     
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白酒业马太效应加剧 中小酒企抱团取暖 行业并购潮来临

■本报记者 夏 芳

近日,今世缘收购景芝酒业一事在酒行业内掀起不小的轰动。在业内人士看来,两家区域酒企的联姻,对其它的酒企起到了示范作用,特别是在白酒行业马太效应越来越明显的当下,酒企间的横纵联合将越来越频繁,白酒行业的兼并重组将是大势所趋。

中小酒企艰难度日

纵观国内的白酒行业,虽然行业呈现出一片繁华景象,但是,这种繁华的背后仅是高端白酒的狂欢,对于那些以中低端白酒为主的酒企,它们的日子并不好过。

据Choice数据统计显示,19家白酒上市公司2018年中报业绩,仅有金种子酒和*ST皇台两家公司上半年的营收同比下滑,其它17家酒企的营收均实现了同比增长。另外,从净利润来看,仅有青青稞酒一家公司净利润同比下滑,其它18家公司的净利润则实现同比增长。对于业绩增长的原因,多数酒企均指向了高端白酒的量价齐升所致。

但是,并不是所有的白酒企业都有高端产品,而没有品牌优势,且拥有低端产品的酒企无疑是行业淘汰的对象。

“四川是生产基酒的地方,近几年来,当地很多基酒企业都倒闭了,而它们的客户主要是全国的小酒企,伴随着大量的小酒企不景气甚至倒闭,四川大部分基酒企业也就无法生存了。”一位酒企高管如此对《证券日报》记者表示。

事实上,在山东潍坊,也曝出多家县级市白酒企业日子举步维艰,有的酒企已经换了“东家”。同样,在临沂某县级酒厂,目前也在走破产程序。

彼时,白酒专家铁犁接受《证券日报》记者采访时表示,唯有大量的小酒厂倒闭,白酒行业的洗牌才算结束。

10月17日,铁犁对《证券日报》记者表示,白酒间的并购整合是大趋势。“白酒行业目前有10000多家酒企,但规模性酒企并不多,可兼并的酒企并不多,在当前经济环境下,大多数酒企面临着调整,而大量的小酒企如果要想活下去,整合是唯一的出路。”

在铁犁看来,今世缘与景芝酒业的联姻,可以实现1+1大于2的效果。其他品牌酒企可以效仿今世缘与景芝酒业的合作模式,实现抱团取暖。

“景芝酒业是山东省重要的白酒企业,今世缘则属于江苏省重要企业,两家企业在行业内都有一定的地位,此次收购不仅可以帮助今世缘拓展省外市场,特别是山东市场的开发,而对于景芝酒业则可以获得上市公司的资源,得到资金和管理等方面的支持。”铁犁表示,景芝酒业前几年有过快速扩张,但近年来的扩张进展不是很顺利,有了今世缘的资金支持,有利于强化景芝酒业本省市场的地位。同时,两家企业联姻,可以打造出行业前十的企业来。

对于收购景芝酒业一事,今世缘公司董秘王卫东接受《证券日报》记者采访时表示,目前正处于行业变化的窗口期,这个时间会越来越短,景芝酒业作为芝麻香型的白酒代表,在山东仍然有很大的发展机会。双方合作模式,资源可遇不可求,双方相互赋能,寻求共同发、齐心协力把市场做大的。

白酒行业并购潮来临

值得一提的是,白酒行业的整合在2012年之前的白酒黄金十年中曾被业外资本青睐。彼时,联想控股旗下的丰联酒业一口气收购了四家酒企,虽然这4家酒企最终打包卖给了金种子酒,但在当时曾掀起行业的并购热潮。另外,维维股份曾收购贵州醇酒业,不过,在今年7月份,维维股份已经将亏损的贵州醇酒进行了剥离。

在业内人士看来,未来的白酒行业的并购重组潮会是酒企与酒企之间的整合和并购。“以五粮液为首的大型酒企,它们并购的企业规模不低于20亿元,而区域酒及拥有一定品牌效应的酒企,它们之间的股权合作或成趋势。

五粮液公司董秘彭智辅接受《证券日报》记者采访时表示,五粮液对外兼并重组的工作一直在做,目前正在寻找好的标的企业。

在彭智辅看来,任何行业的龙头企业在做大做强方面都离不开并购重组,而白酒行业的并购重组也是一种大趋势。在当前行情下,小酒企生存困难,中小酒企唯有抱团取暖才能增加抗风险能力。从目前行业所显现出来的信息来看,白酒行业的并购重组的时机已经出现。

香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时表示,在国内白酒头部企业加速扩张的背景下,其他酒企的生存空间萎缩,特别是一些地方品牌的压力变大,区域酒企联合则是抱团取暖。

同样,在山东温河王酒业集团总经理肖竹青看来,中国酒业全国市场品牌格局基本固化:茅台、五粮液、洋河、泸州老窖,其他区域品牌想建设全国化品牌已经没有机会。

而对于今世缘收购景芝酒业部分股权一事,肖竹青表示,两家企业合作对酒行业来说可以有着巨大的示范效应。

肖竹青表示,今世缘等区域名酒上市公司有资本优势和上市资源,具备不断增发和增资扩股的低成本融资优势,而景芝酒业有潍坊等区域强势市场占有率和区域市场强势品牌、人才、分销网络和上下游供应链资源,两者合资可以各取所需。

肖竹青认为,“区域酒厂必须至少在一个地级市市场占有率排名领先才有溢价被收购的价值。区域酒厂最值钱的不是固定资产和窖池,区域酒厂最值钱的当地有亲和力品牌和当地有强势影响力的营销团队,区域酒厂的品牌比不上茅台、五粮液、洋河,但是区域酒厂的区域品牌和区域营销团队可以把人情生意做到极致。”

同样,在王卫东看来,白酒行业的马太效应越来越明显。目前行业处在一个混战阶段,未来行业格局会发生巨大的变化,拥有特色的酒企会活下来。

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随机读管理故事:《奥巴马邻居卖房的启示》
美国总统奥巴马上任后不久,就离开芝加哥老家,偕妻子米歇尔和两个女儿入住白宫。面对多家媒体的采访,奥巴马深情地表示,他非常喜欢位于芝加哥海德公园的老房子,等任期满了之后,他还会带着家人回去居住的。这个消息可让比尔高兴坏了,因为他是奥巴马的老邻居。


几年前,比尔曾经和人打赌,他信誓旦旦地说自己到了2010年,一定会成为百万富翁,眼看期限只剩1年了,他的目标还远未实现。现在,机会终于来了。他的房子因奥巴马而身价百倍。能和全世界最著名的人物之一——美国总统奥巴马做邻居,这是多么难得的事情呀!因此,他满怀希望地将自己的房子交给中介公司出售。

 

 

为了推销自己的房子,比尔还特意建了一个网站,全方位介绍他的住宅:这幢豪宅拥有17个房间,近600平米,非常实用舒适。更重要的是,奥巴马曾经多次来此做客,还在他家的壁炉前拍过一个竞选广告。这是一栋已经被载入史册的房子!比尔相信,有了这些卖点,他的房子一定能卖出300万美元以上的高价。

不出所料,这个网站很快就有几十万人点击浏览,然而,让比尔大跌眼镜的是,关注房子的人虽多,但没有一个人愿意购买。到底是什么原因让买家们望房却步呢?

 

为了弄明白究竟是怎么回事,比尔仔细地查看了网站上的留言。原来,大家担心买了他的房子之后,就会生活在严密的监控之下。是呀,奥巴马和他的妻女虽然都去了白宫,但这里依然有多名特工在保护奥巴马的其他家人,附近的公共场合也都被密集的摄像头所覆盖。只要出了家门,隐私权就很难得到保护。

更要命的是,等奥巴马届满回来之后,各路记者肯定会蜂拥而至。那时,邻居们的生活必将受到更严重的干扰。到那时,每天出入这里,恐怕都将受到保安和特工像对待犯人那样的检查和盘问。这样的居住环境,跟在监狱又有什么区别呢?就连朋友们,估计也会因为怕麻烦而不敢上门了!

 

就这样,过了1年多,房子依然没卖出去。比尔非常心焦,他此前向家人承诺过,房子卖出后就全家一起去度假,但一直到现在还不能兑现诺言。他和朋友打的赌也眼看就要输了,正在这时,一个叫丹尼尔的年轻人找到了他。丹尼尔告诉比尔想买房的原因,他和奥巴马一样,都有黑人血统。奥巴马是他的偶像,不过,他还从未和奥巴马握过手。如果他买下这里,就有机会见到总统了。

房子终于有买主了,比尔激动得差点掉泪。虽然丹尼尔非常愿意买比尔的房子,但问题是,他支付不起太多的钱。比尔好不容易遇到一个买主,当然不愿轻易放过,他作出了很大的让步,最后,两人签下了如下协议:丹尼尔首付30万美元,然后每月再付30万,5个月内共付清140万美元。房子则在首付款付清后,归丹尼尔所有。

 

比尔很高兴,虽然房子的最终售价远远低于当初他期望的300万,但20多年前,他买下此房时,只花了几万美元,因此还是赚了。何况,上了年纪的他早想落叶归根,搬回乡下的农庄了。

拿到首付款后,比尔给丹尼尔留下了自己的账号,然后带着家人出去旅游了。出发那天,他得知丹尼尔将房子抵押给银行,贷了一笔款。等半个多月后回来,比尔发现丹尼尔竟将这栋豪宅改造成了幼儿园。原来,丹尼尔本来就是一家幼儿园的园长,因此,在这里办个幼儿园不是难事。

 

当房子的用途从居住改为幼儿园之后,那些过于严密的监控就显得很有必要。这个毗邻奥巴马老宅的幼儿园,成了全美最安全的幼儿园。不少富豪都愿意把孩子送到这里来。

为了给幼儿园做推广,丹尼尔还联系到了不少名人来给园里的孩子们上课。这些名人中有不少是黑人明星,他们为奥巴马感到骄傲,也为能给奥巴马隔壁的幼儿园讲课而激动,再加上这里是记者们时刻关注的地方,来这里与孩子们交流,自然能增加曝光率,因此,名人们都很乐意接受丹尼尔的邀请。

 

第一个月,丹尼尔用收到的首期学费轻松地支付了比尔30万。幼儿园开张两个月后,奥巴马抽空回老家转了一圈,顺便看望了一下他的新邻居们,这一下,丹尼尔幼儿园更加有名。越来越多的名人主动表示愿意无偿来与孩子们交流。更有很多家长打电话,想让自己的孩子来此受教育,为此多付几倍的学费他们也乐意。

很多广告商也开始争先恐后地联系丹尼尔,他们想在幼儿园的外墙上做广告,这里的曝光率实在太高了,不做广告太可惜了。为此,丹尼尔打算进行一次拍卖广告墙的活动。想来参加竞标的品牌很多,但像烟、零食、酒这样的广告,无论出多少钱,丹尼尔都不允许他们参加竞标。

 

5个月后,比尔就收齐了140万美元的房款,终于在2010年年末如愿以偿地成了百万富翁。不过,比尔明白,这场交易中,最大的赢家并不是自己,而是奥巴马的新邻居——幼儿园园长丹尼尔。

 

启示:高度决定了深度与远度!我们每天都能有机会触摸到丹尼尔那种商业机会,可惜,我们缺少敏锐的眼光与果敢,放任那些商机擦身而过,追悔莫及!不要一味羡慕别人的财富,机会取决于自己平日的观察和不断学习的商业知识!

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