联想的耐心

今年以来，全球PC业仿佛跌落进一个混沌的世界：惠普再次陷入产品质量门，“放弃PC”的传闻甚嚣尘上、戴尔纠结于PC与服务、宏碁全球CEO兰奇下课……

一个共同的“敌人”苹果，已经迫使全球PC三大巨头要重新思考下一步的作战计划。

就在这时，平日屈居老四的联想，似乎正在发动一场反击战——不到半年时间，联想已经两次出手，分别在日本和德国市场进行大手笔收购。

6月1日，联想集团宣布以每股13欧元、总计2.31亿欧元的价格，收购德国消费电子产品企业Medion约36.66%的股份。杨元庆当天还表示，联想将会持续收购，未来持股比例将超过55%，最高可达80%。而半年前，联想刚刚与N E C公司成立合资公司，组建了日本市场上最大的个人电脑集团。

很显然，联想奋起直追的势头非常明显。但是，这似乎与全球P C巨头对于“规模化”的普遍谨慎相悖。宏碁董事会已经放话将不以“市场率”和“争老大”为第一要务，惠普和戴尔也已选择通过计算机服务来获得收益。联想轮番收购，似乎仍旧在践行“规模化”的路径，这其中，有几多风险，又暗含何种商业逻辑？

如果说2005年收购I B M P C是“蛇吞象”，更多的是透着一股以金钱换时间的野心，那么，当下的收购，似乎更显出一种“广积粮、缓称王”的耐心。

回溯过往，联想国际化的代价并不轻松，能逼迫柳传志老帅出马，一定是到了危难的临界点。然而，国际化就像是一枚不得不走的棋子，如果联想在过去几年不能做出长线规划，那么，今天和未来，内地PC产业恐怕再无走出去的机会。

宏碁CEO兰奇在任时，曾告诉《英才》记者，中国大陆市场笔记本电脑利润仅有2%-3%，低于亚太市场的4%，更低于欧美和日本市场。所以，在过去几年间的一路扩张——旗下eMachine、PackBell、Gateway、Founder等并购，都为其提升全球市场占有率起到了重要作用。

对于联想来说，在规模化和国际化的问题上，也正是如法炮制。

从2005年收购IBM PC部门,到2007年收购Packard Bell被宏碁阻击、2008年欲收购巴西最大PC厂商未果，再到2009年收购美国公司Switchbox、2011年收购NEC挺进日本和斥6.7亿美元购Medion挺进德国，可以看见联想越挫越勇的决心。

这些行动还表明，近三年来，联想对于美国、日本、欧洲三大市场已完成基本布局。今年，杨元庆更是坦言，未来将展开更多更大的收购。

也许，正是因为移动互联网的大浪袭来，三大巨头受伤程度和转型压力更加大，才使得联想的全球化扩张有了更多施展空间。

但也有分析师表示担忧。Yuanta证券公司分析师Vincent Chen说：“联想可能希望增加在成熟市场的影响力，问题是，为什么选择德国？德国是一个增长非常缓慢的市场。因此，收购到底能给联想带来多大收益值得怀疑。”

从全球P C三大巨头的成功和受挫的经验看，当下规模化的利器迟早也将成为掣肘利润率的包袱。所以，在收购德国Medion时，杨元庆特意对外强调了收购的另一层用意：可以支持联想移动互联网战略。

有一组数据显示，除了能帮助联想实现在德国和西欧的PC市场份额增长到14%和7.5%，Medion还拥有欧洲数百万客户的无线数据业务。如果联想能够在欧洲拓展自己的移动互联网业务，有了Medion的百万用户基础，则是如虎添翼。显然，为了备战移动互联网，联想正在进行新一轮的长线布局。