2019年12月01日    新京报 程维妙     
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11月17日,在北京大学国民经济研究中心主办的“寻求经济增长的持久动力和对策”研讨会暨《中国经济增长报告2019》新书发布会上,北京大学经济学院副教授、北京大学金融与产业发展研究中心主任冯科表示,中国经济在寻找增长持久动力的同时,要保证发展的稳定和安全。他提出中国经济安全边际的十个指标。

一是城市化率必须大于1%,43%的农村人口2018年只创造了7%的GDP,最好的脱贫方式不是扶贫而是城市化。二是总和生育率必须保持2.1,以维持人口红利。三是在经济低迷、失业率上升的情况下,CPI指数不能超过3.5%,国家外汇储备不能少于3万亿元。四是赤字率不能超过4%,超过的话,货币投放太大也会引发猪通胀等问题。五是固定资产投资增长率,根据过去十年的研究,超过22%是过热,低于14%是过冷,现在是5.5%,现在固定资产很大程度上靠地方去投资,但现在太冷了。六是GDP增长率保持6%,就业解决不好就会有很大的维稳成本。七是人民币汇率贬值水准必须稳定在7以内,因为我们货币发行超量,次贷危机后我们发行的钞票大概是美国的6倍,所以一定要坚守和严控外汇管制。八是信贷增长量不能低于8%。九是社会融资总量增长要超过9%,因为大部分企业都是短资长用,用一两年的资金去新增长期资产,所以需要融资接力棒,如私募基金、信托等体外循环的融资,否则就会出现上市公司董事长因股权质押丢失控制权的问题。十是在房住不炒基调下,房地产投资增速要至少保持10%,2018年是17%,今年三季度已降到10.5%,安全边际应该维系10%。

此前一天,央行在第三季度货币政策执行报告中称,M2(广义货币)和社会融资规模增速与前三季度名义GDP增速基本匹配并略高。这句话被部分机构解读为“社融增速与名义GDP增速相匹配的要求可能在经济下行期有所放松”。

冯科对新京报记者表示,同意这种看法,最近货币政策使用确实有所转松,但放在全球降息潮下,我们跟进的幅度还算相对较小,因为我们要考虑到人民币汇率的稳定和预期等。从资管新规看,中国融资结构中有很多用短期资金支持长期资产的,需要大量的融资接力棒,资管新规如果限制了太多工具,企业容易出现一些融资困境。现在适当调整是可以预期的,可能未来还会有一些松动。
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随机读管理故事:《“便捷”还是“诱惑”?》
  我们旅行到乡间,看到一位老农把喂牛的草料铲到一间小茅屋的屋檐上,不免感到希奇,于是就问道:
  “老公公,你为什么不把喂牛的草放在地上,让它吃?”
  老农说:“这种草草质不好,我要是放在地上它就不屑一顾;但是我放到让它勉强可够得着的屋檐上,它会努力去吃,直到把全部草料吃个精光。
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  看完这个故事,你大脑里想起的一个产品会是什么?小米手机!没错,雷军就是那个老农夫,把小米手机放在屋檐上,让你勉强可以够得着,让你欲罢不能地想去够着。
  容易得到的,也会随手扔掉。太难得到的,有些人争取一会儿就放弃了。只有勉强得到的,意外得到的,人们就会感到惊喜,倍感珍惜。
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